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聚丙烯产业链周报总结（2026年2月8日）

核心内容概述

本报告分析了聚丙烯（PP）市场在2026年2月的供需情况、库存变化、成本与利润趋势以及市场情绪与价差走势，旨在为市场参与者提供全面的市场洞察与投资策略建议。

一、近期市场主要矛盾

• 市场情绪消退：近期市场情绪有所消退，盘面出现震荡回调。
• 供需格局：供应端保持稳定，但需求端受到下游放假影响，整体偏弱。
• 库存压力：库存有所累积，但预计下周将出现小幅去库。
• 价差表现：PP与MA价差走弱，LL-PP价差震荡，粒料与粉料价差过窄，对粒料价格形成一定支撑。

二、聚丙烯供需情况

1. 产量

• 国产量：本周产量为76.32万吨，较上周小幅下降0.68万吨，预计未来两周产量将小幅回升。
• 检修损失量：本周检修损失量为14.59万吨，较上周减少0.64万吨，预计未来两周检修损失量保持稳定。

2. 进出口

• 进口量：周均进口量为6.60万吨，保持不变。
• 出口量：周均出口量为5.40万吨，保持不变。
• 出口利润：震荡，盘面价格低点时出口略有增加。

3. 表观需求

• 表观需求：本周表观需求为76.08万吨，较上周下降5.31万吨，预计下周将回升至83万吨左右。

三、聚丙烯基差价差

1. 基差

• 华东基差：本周基差为-141元/吨，较上周走强103元/吨。
• 华北基差：本周基差为-191元/吨，较上周走强53元/吨。
• 华南基差：本周基差为-40元/吨，较上周走强54元/吨。
• 整体趋势：基差震荡走强，期货价格下跌较快，现货跟进乏力。

2. 月间价差

• 1-5月间价差：本周为-5元/吨，较上周走强18元/吨。
• 5-9月间价差：本周为-32元/吨，较上周震荡1元/吨。
• 9-1月间价差：本周为37元/吨，较上周走弱19元/吨。
• 整体趋势：月间价差震荡，缺乏明确方向。

3. 品种价差

• 纤维-拉丝：本周价差为0元/吨，较上周走弱20元/吨。
• 共聚-拉丝：本周价差为0元/吨，较上周走强30元/吨。
• 注塑-拉丝：本周价差为0元/吨，较上周走强30元/吨。
• 粒料-粉料：华北价差为0元/吨，华东价差为100元/吨，价差过窄对粒料价格有一定支撑。

四、总结及展望

1. 主要观点

• 供应端：上游装置检修高峰期即将结束，供应较为充足，但检修损失量仍维持在较高水平。
• 需求端：下游需求减弱，市场整体偏弱。
• 库存端：本周小幅累库，预计下周将小幅去库，库存压力有所缓解。
• 价格走势：PP现货价格震荡，基差略有走强，期货价格下跌较快，现货跟进乏力。
• 价差趋势：PP与MA价差走弱，LL-PP价差震荡，粒料与粉料价差过窄对价格形成支撑。

2. 关键信息

• 成本端：原料价格偏弱震荡，成品端走弱，整体生产利润延续走弱趋势。
• 出口利润：震荡，盘面价格低点时出口略有增加。
• 新装置投产：2026年有多个新装置计划投产，可能对市场供应产生影响。

3. 策略建议

• 期现策略：无明显策略。
• 月间策略：5-9月考虑正套。
• 跨品种策略：暂无明显机会。
• 单边策略：短期有支撑，反弹后继续偏空配置。
• 期权策略：卖出虚值看涨期权。

五、风险提示

• 商品整体走通胀逻辑：需关注通胀对市场的影响。
• 成本端震荡：预计下周成本端震荡态势，需关注原料价格变化。
• 下游需求变化：下游需求减弱，需关注节后需求恢复情况。

六、数据来源与预测依据

• 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理。
• 预测依据：基于装置检修计划等数据进行线性外推。

七、图表与附注

• 供应情况：PP意外检修较多，预计未来几周检修装置将逐渐恢复。
• 库存情况：库存小幅累库，预计下周去库。
• 价格走势：PP现货价格震荡，基差略有走强。
• 价差走势：PP与MA价差走弱，LL-PP价差震荡，粒料与粉料价差过窄对价格形成支撑。

八、联系方式

• 姓名：芦瑞
• 从业资格号：F3013255
• 交易咨询从业证书号：Z0013570
• 联系电话：18888368717
• 客服电话：400-618-6767
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