传媒行业月度观点：“一年复始”关注超跌游戏电影，“万象新”推荐龙头芒果小米百度B站-20210103-天风证券-23页_1mb

报告摘要

传媒行业月度总结

核心内容

2021年1月3日发布的传媒行业研究报告指出，传媒板块在上周表现强劲，上涨2.86%。上证综指、深证成指和创业板指分别上涨2.25%、3.24%和4.42%。行业重点推荐的游戏、电影体育、长视频及大屏视听、电商及广告营销、传媒国家队等领域均有所表现。

主要观点

游戏行业
- 游戏行业受益于海外疫情反复，中国厂商出海收入增加。
- 关注2021年第一季度新游发行，港股推荐腾讯、网易、心动、祖龙、中手游；A股推荐三七互娱、完美世界、富春股份、吉比特、巨人网络、掌趣、凯撒、姚记、宝通、世纪华通、昆仑、天舟等。
- 华为重新上架腾讯游戏，反映内容方对渠道分成比例的诉求，长期利好内容分成比例提升。
电影体育
- 新年假期对电影行业有催化作用，元旦当日票房突破6亿，春节档关注度高。
- 疫情可能带来短期干扰，但疫苗进展有望修复行业。
- 推荐万达电影、横店影视、中影、上影、猫眼娱乐等，关注光线传媒和华谊兄弟的影视项目。
长视频&大屏视听
- 推荐芒果超媒，预计2021年市占率将持续提升。
- 关注小芒APP的剧集及电商亮点，大屏牌照价值及广告增量挖掘关注新媒股份，上游制作领域关注华策影视。
电商及广告营销
- 推荐拼多多、京东、阿里、唯品会等电商中概股。
- 港股SAAS推荐有赞、微盟，受视频电商和视频号利好。
- 分众传媒预告全年净利增长105.84%~127.17%，关注视觉边际改善。
- 网红直播行业受中消协关注，辛巴事件反映行业规范，关注值得买、星期六、引力、壹网壹创等。
传媒国家队
- 政策受益，关注广电总局支持广电机构控股或参股互联网企业、科技企业，以及深改委强调的国企改革+融媒体。
- 推荐歌华有线、人民网、中视、新华网、浙数文化等。
其他亮点
- 版权保护和免费模式带来阅读新增量，关注字节跳动入股掌阅科技、阅文集团，以及中文在线、平治信息。
- 独角兽关注拉卡拉、三六零，潮玩关注泡泡玛特，名创优品TOPTOY品牌已开6家门店。

关键信息

市场走势
- 上周传媒板块指数上涨2.86%，纳斯达克中国科技股指数上涨4.65%，恒生中国企业指数上涨2.95%。
- 板块涨幅前三：智度股份（+32.67%）、平治信息（+17.21%）、东方财富（+15.54%）。
- 板块跌幅前三：中体产业（-16.31%）、捷成股份（-12.70%）、*ST长城（-9.43%）。
投资推荐
- 金股推荐：芒果、三七、东财等。
- 长期受益于政策的公司：广电混改、融媒体、国企改革等。
行业动态
- 分众传媒净利增长显著，受益于顺周期广告恢复。
- 腾讯、阿里等巨头因政策影响前期下跌，期待良性结果。
- 泡泡玛特因跨年晚会和潮玩消费表现亮眼，值得持续关注。