20130528-中投证券-中投证券债券市场每日信息_16页_1mb

债券市场每日信息总结

核心内容概览

本报告总结了5月27日国内与海外的经济金融动态，以及债券市场的主要信息，包括新券发行情况、市场表现与收益率曲线等。内容涵盖多个领域，如房地产投资、能源需求、信贷市场、外汇市场、通胀目标、经济增长预期等，反映了当前中国经济与全球市场的复杂态势。

主要观点与关键信息

国内资讯

1. 外汇储备投资美国房地产市场

   • 中国国家外汇管理局正在研究使用3.4万亿美元外汇储备的一部分投资美国房地产市场的可行性。
   • 投资方式可能包括直接购买房地产项目、投资房地产基金及入股房地产公司。
   • 美国房地产市场正逐步复苏，中国希望提高外汇储备的回报率。

2. 基准动力煤价降至四年最低

   • 受制造业萎缩与水电增长影响，中国基准动力煤价降至近四年最低。
   • 4月动力煤现货价格为每吨600-615元人民币，创2009年10月以来最低。
   • 南方降雨导致燃煤需求下降，煤炭价格预计在本季度维持低位。

3. 工业企业利润加速增长

   • 4月中国规模以上工业企业利润同比增长9.3%，高于3月的5.3%。
   • 利润增长主要得益于电力、热力生产及汽车制造等行业。
   • 增长为经济提供支撑，但制造业PMI显示经济仍面临下行压力。

4. 铁路清理整顿赢得投资者信心

   • 铁路公司首次以公司身份发行债券，筹资成本降至九个月低点。
   • 改革旨在提高效率与透明度，减少腐败风险。
   • 投资者对铁路公司的未来表现持乐观态度。

5. 中国能源需求高峰期将在2030年后到来

   • 国土部官员指出，未来20年，中国能源消费年均增长4.5%，高峰期将在2030至2035年。
   • 煤炭、石油、天然气等资源需求将持续增长，但资源供需矛盾长期存在。

6. 发改委建议允许地方发债以土地开发还债

   • 建议改革土地制度，允许地方政府发行市政债。
   • 改革旨在缓解地方政府财政压力，推动新型城镇化发展。

7. 中国不再推出新版四万亿刺激计划

   • 人民日报指出，中国将不再推出大规模经济刺激计划。
   • 经济复苏乏力，结构性矛盾突出，政策重点转向深化改革与结构调整。

8. 农民工总量略增，年龄趋于老化

   • 2012年农民工总数达2.6261亿，同比增长3.9%。
   • 年轻农民工比例下降，平均年龄上升至37.3岁。
   • 跨省流动农民工比例下降，区域收入差距缩小。

海外资讯

1. 美国原油价格创年内最长连跌周期

   • 西德州中质原油价格持续下跌，反映全球经济放缓与中国经济减速。
   • OPEC可能维持供应不变，中国暗示或能容忍经济减速。

2. 荷兰经济衰退，债信评级仍为AAA

   • 荷兰经济连续第三季萎缩，但借贷成本仍低于欧元区多数国家。
   • 荷兰政府试图维持AAA评级，尽管存在通胀与失业等挑战。

3. 新元创2012年以来最大跌幅

   • 新元兑美元下跌3.5%，市场担忧亚洲经济增长放缓。
   • 新元贬值可能加剧进口成本上升与通胀压力。

4. 日本央行通胀目标难以实现

   • 通胀预期未转化为实际物价上涨，2%目标面临挑战。
   • 日本股市与债市波动加剧，投资者信心受挫。

5. 斯蒂格利茨：美国经济尚未恢复，缩减刺激为时过早

   • 美国经济仍处于复苏阶段，货币政策仍需维持宽松。
   • 通胀与增长预期下降，影响市场情绪。

6. 中国增长放慢推升亚洲债券风险

   • 亚洲债券发行人信用风险上升，相对全球债券信用状况恶化。
   • 中国制造业萎缩引发投资者担忧，市场信心下降。

7. 黑田东彦支持看涨日本市场

   • 日本股市与债市波动，但黑田东彦表示日本可应对利率上升。
   • 日本央行试图稳定市场预期，提振投资者信心。

债券市场动态

• 新券发行

  • 岳阳林纸股份有限公司发行公司债，规模8.5亿元，期限5年，评级AA。
  • 溧水县城镇建设投资有限责任公司发行企业债，规模10亿元，期限7年，评级AA。
  • 中国东方航空集团公司发行短期融资券，规模20亿元，期限0.49年，评级AAA。
  • 中国华电集团公司发行短期融资券，规模40亿元，期限0.74年，评级AAA。

• 市场表现

  • 银行间市场最活跃个券包括国债、金融债、企业债及中短期票据。
  • 交易所市场活跃券种包括公司债、分离债、企业债及可转债。

• 收益率曲线与利差

  • 每日国债收益率曲线显示市场预期。
  • 银行间各评级短融利差反映市场对不同信用等级债券的风险偏好。
  • 债券市场波动可能影响投资者信心。

国外经济金融数据

• LIBOR-OIS息差：反映市场流动性状况。
• 联邦储备基金期货利差：显示市场对美联储政策的预期。
• NYMEX原油价格走势：显示全球能源市场动态。
• 波罗的海干散货指数：反映全球航运市场状况。
• 人民币NDF走势：反映市场对人民币汇率的预期。
• 新兴市场与美国投资级信用互换指数：显示全球信用市场风险变化。
• 标普500波动率指数：反映市场波动性与投资者情绪。
• 美国住房按揭贷款利率：显示房地产市场状况。
• 欧元区利率与利差数据：反映欧洲货币政策与市场情绪。

总结

综上所述，当前中国经济面临增长放缓与结构性调整的压力，但部分行业如电力、汽车等仍保持增长。同时，外汇储备投资方向多元化，人民币汇率波动受亚洲经济前景影响。海外经济方面，美国与欧洲均面临增长放缓与通胀压力，日本央行则试图通过政策调整稳定市场。债券市场在政策改革与市场信心变化中表现活跃，新券发行与市场交易数据反映当前融资环境与投资者偏好。