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西南期货研究所早间评论：2024年4月9日

国债期货

国债期货全天低开高走，各期限合约均有上涨。逆回购操作保持宽松，资金面表现分化。经济数据与政策显示复苏力度偏弱，但最新会议指出经济形势向好，政策支持。预计后市波动加大，建议保持观望，难有趋势行情。

股指期货

股指期货震荡下行，各主要指数合约均有下跌，市场恐慌情绪上升。政策面释放积极信号，宏观政策有望提振市场情绪。估值虽仍偏低，但考虑到前期大幅下跌，建议多单持有，关注政策利好对市场修复的影响。

贵金属

黄金白银创历史新高，主要受地缘风险升温与通胀预期支撑。美国就业数据强劲，但地缘局势推动避险需求上升。短期内金价仍有上涨空间，但涨幅较大品种或存在回调风险，建议关注地缘局势进展，轻仓操作。

螺纹钢/热卷

钢材期货价格持续反弹，但需求不振仍为主要压制因素。房地产市场表现疲软，基建难以对冲影响。短期现货成交有所改善，但持续性存疑，预计反弹空间有限，建议轻仓观望。

铁矿石

铁矿石期货大幅上涨，短暂反弹结束，基本面主导价格走势。高炉开工率偏低导致需求不足，港口库存持续累积。前期内出现超跌反弹，预计短期回调概率较大，建议轻仓操作。

焦煤/焦炭

焦煤焦炭期货延续弱势，现货价格持续下调。供应端压力大，需求偏弱带动市场走跌。产业链受突发事件影响较大，基本面未改中期弱势，短期趋势性机会有限，建议观望为主。

天然橡胶/合成橡胶

橡胶与合成橡胶期货价格大幅上涨，但前期涨幅较大，存在调整可能。需求端复苏迹象初显，但库存压力仍存。橡胶进口预计减少利好价格，建议回调后择机做多。

P/乙二醇/PTA

乙二醇与PTA期货价格偏弱运行，供需关系博弈加剧。进口供应担忧缓解，但下游需求仍未完全复苏。预计短期或将继续震荡整理，建议谨慎操作，关注库存变化。

有色金属

铜铝锌等主要品种不同程度上涨，延续震荡偏强走势。宏观预期升温支撑工业金属价格，供给端阶段性收紧提供支撑。但市场仍需警惕前期涨幅过大带来的回调压力，短期操作需控制风险。

工业品种

尿素碳酸锂工业硅等品种呈现分化走势，个别品种企稳回升，但基本面总体偏弱。价格波动主要受供需格局变化与宏观预期影响，建议控制仓位应对市场变化。

能源品种

与软商品整体偏弱相呼应，能源板块多数品种表现平淡。短期走势主要受OPEC减产预期与宏观经济数据影响，建议顺势操作，控制风险。

农产品

豆粕油脂等农产品期货价格震荡偏空，国际市场供应竞争激烈。国内库存变化牵动市场情绪，建议轻仓观望，耐心等待基本面边际改善信号。

总结

当前市场呈现结构性行情特征，部分品种涨势可观但整体趋势不明朗。短期操作需控制风险，中期关注宏观政策与供需基本面的共振变化。