20190921-招商证券-一张表读懂A股家电“外资”动态：美的重回26_名人堂-北向观察19w38_3页_884kb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了A股家电行业外资（主要指陆股通）的持股动态及行业表现。重点讨论了美的集团、格力电器等主要家电企业外资持股比例的变化，以及它们在近期市场中的表现。此外，还对比了全球家电企业的估值、盈利增长及股息率等关键财务指标。

主要观点

外资持股动态

• 美的集团：外资持股市值为544.13亿元，占总市值的14.9%，外资持股市值比例变动为0.13%，股价近期下跌2.6%。
• 格力电器：外资持股市值为413.05亿元，占总市值的11.8%，外资持股市值比例变动为0.16%，股价近期下跌2.6%。
• 海尔智家：外资持股市值为119.59亿元，占总市值的11.9%，外资持股市值比例变动为0.06%，股价近期下跌0.7%。
• 其他企业：如老板电器、三花智控、苏泊尔、海信家电等外资持股市值均低于格力和美的，且外资持股比例变动较小。

外资持股比例阈值

• 26%俱乐部：外资持股比例超过26%的公司包括格力电器、美的集团和大族激光，这表明外资对这些公司的关注度较高。
• 16%俱乐部：外资持股比例超过16%的公司包括格力电器、美的电器等，这显示外资对部分企业的长期投资倾向。

行业表现

• 行业规模：A股家电行业共有61只股票，总市值约13377亿元，占A股总市值的2.4%，流通市值约12334亿元，占A股总流通市值的2.7%。
• 行业指数表现：近一个月（12m）行业指数涨幅为29.5%，相对表现（与沪深300指数相比）为10.6%。

关键信息

外资持股比例变化

• 美的集团：外资持股市值比例小幅上升，但股价有所下跌。
• 格力电器：外资持股市值比例也略有上升，但股价同样下跌。
• 其他公司：外资持股市值比例变动幅度较小，部分公司股价有所上涨。

全球家电估值对比

• 美的集团：市值约515.7亿美元，2019年盈利增长率为16.0%，市盈率16.0倍，股息率2.6%。
• GE：市值约816.9亿美元，2019年盈利增长率为-13.8%，市盈率15.6倍，股息率4.7%。
• 海尔智家：市值约142.2亿美元，2019年盈利增长率为10.0%，市盈率12.4倍，股息率2.4%。
• 其他公司：如海信家电、三花智控、苏泊尔等，其市值、盈利增长率及市盈率均有不同表现。

北向资金动向

• 近一周：美的集团是北向资金净买入最多的个股，净买入金额为7.03亿元；伊利股份则是净卖出最多的个股。
• 近一月：美的集团依然是北向资金净买入最多的个股，净买入金额为26.28亿元；贵州茅台是净卖出最多的个股。

行业与公司评级

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

分析师信息

• 纪敏：招商证券家电行业首席分析师，复旦大学计算机专业学士和硕士，2012年至今任职。
• 隋思誉：招商证券分析师，北京大学金融硕士，香港中文大学经济学硕士，2017年入职。

团队荣誉

• 金牛奖：2018年最具价值金牛分析师、2018年最佳行业金牛分析师，2017-2013年多次获得新财富最佳分析师。
• 水晶球奖：2018-2013年多次获得水晶球最佳分析师。
• 保险资管最受欢迎分析师IAMAC奖：2018-2014年多次获得该奖项。

风险提示

• 根据《沪港股票市场互联互通机制试点若干规定》及《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，单个境外投资者对单个上市公司的持股比例不得超过10%，所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和不得超过30%。
• 境外投资者依法对上市公司战略投资，其持股不受上述比例限制。

数据来源

• 贝格数据、招商证券、Wind、Bloomberg、深交所等。

总结

文档重点分析了A股家电行业外资持股动态及行业表现，展示了美的集团、格力电器等主要企业的外资持股比例变化和股价表现。同时，提供了全球家电企业的估值对比和北向资金的动向数据。分析师团队具有丰富的行业经验和多项荣誉，为投资者提供了专业的分析和评级建议。