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2026-03-12 原油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油市场分析，内容涵盖当日市场动态、近期要闻、多空因素、基本面数据、库存情况、持仓数据及操作建议。整体市场情绪偏多，但需警惕地缘政治风险与库存变化带来的影响。

主要观点

1. 市场走势

• 原油价格整体上涨，布伦特原油结算价上涨4.76%，WTI原油结算价上涨4.55%，但上海原油期货结算价下跌11.36%。
• 油价短期“利空出尽，油价V型运行”，中长期仍需等待局势缓和。

2. 多空关注因素

• 利多因素：
  • 霍尔木兹海峡通行受阻，船只遭袭事件频发。
  • 中东局势持续恶化，引发市场对供应中断的担忧。
• 利空因素：
  • 伊朗威胁对美以航运船只进行打击，但局势可能迅速降温。
  • 美国战略石油储备释放1.72亿桶，短期对油价形成压制。

3. 基本面分析

• 国际能源署（IEA）同意释放4亿桶石油，为历史上最大规模，旨在稳定油价。
• OPEC对2026年全球石油需求增长的预测高于其他机构，显示其对市场前景的乐观态度。

4. 库存数据

• API库存：截至3月6日当周，API库存减少167.8万桶，低于预期，显示市场供应紧张。
• EIA库存：同期EIA库存增加382.4万桶，高于预期，表明美国国内需求疲软或进口增加。
• 库欣地区库存：增加11.7万桶，前值为增加156.4万桶，库存波动较小。
• 上海原油期货库存：保持在351.1万桶，未有变化。

5. 技术面分析

• 原油价格在20日均线上方运行，偏多信号。
• 基差显示现货升水期货，市场对短期供应紧张仍存在预期。

6. 主力持仓

• WTI与布伦特原油主力持仓多单减少，市场情绪趋于谨慎。
• 整体持仓趋势中性。

关键信息

近期要闻

1. 伊朗与美国博弈：

   • 伊朗要求美国保证不再对伊朗发动袭击，并承诺支付赔偿金以实现停火。
   • 美国表示军事行动仍在持续，未有停息迹象。
   • 欧洲与中东国家正在协助伊朗与美国进行秘密沟通。

2. 北部海湾袭击事件：

   • 两艘油轮在伊拉克和科威特附近海域遭袭，可能由伊朗无人驾驶爆炸装置所致。
   • 事件加剧了市场对中东地区航运安全的担忧，进一步推高油价。

3. IEA释放石油储备：

   • IEA同意释放4亿桶石油，美国、日本、韩国、德国等国均表示将释放部分战略石油储备。
   • 此举旨在遏制因地缘冲突引发的油价飙升，但短期效果有限。

操作建议

• SC2604合约：建议在730-760区间进行偏多操作。
• 长线策略：等待油价高位回调后，考虑逢高试空。

风险提示

• 短期风险：霍尔木兹海峡通航有保障，战争局势未有明显缓和。
• 中长期风险：若局势迅速降温，油价可能面临回调压力。

数据来源

• 行情数据：Wind、CFTC、ICE
• 库存数据：API、EIA
• 现货行情：布伦特、WTI、SC、阿曼、迪拜、胜利原油

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。