> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：芳烃日报：中东局势反复，剧烈波动 ## 一、核心内容概述 本报告发布于2026年3月12日，聚焦于中东局势对芳烃市场（尤其是苯乙烯及相关产品）的影响。报告从基本面、宏观面和期现行情三个方面展开分析，指出当前市场因地缘政治紧张局势而波动加剧，原油价格大幅上涨，带动苯乙烯及相关化工品价格上涨，同时提醒投资者关注风险控制。 --- ## 二、基本面分析 ### 1. 苯乙烯生产情况 - **产量**：截至3月5日当周，中国苯乙烯工厂整体产量为37.17万吨，环比下降0.07万吨，降幅为0.19%。 - **产能利用率**：74.11%，环比下降0.13%。 - **原因**：国内暂无新增开停车装置，但东北、华东和华南个别装置负荷有小幅调整，导致产量微弱下降。 ### 2. 下游产品产能利用率 - **EPS（聚苯乙烯）**： - 产能利用率：57.98%，环比上升45.81%。 - 原因：原油大幅上涨，带动苯乙烯价格上涨，成本支撑增强。 - **PS（聚苯乙烯）**： - 产能利用率：51.5%，环比上升2.5%。 - 原因：市场看涨情绪提升，部分货源趋紧，带动价格上涨。 - **ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）**： - 产能利用率：69.5%，环比下跌1.2%。 - 原因：ABS生产企业有减产变化，但市场看多情绪带动成交气氛提升。 - **UPR（不饱和聚酯树脂）**： - 产能利用率：35%，环比上升20%。 - **丁苯橡胶**： - 开工率：77.41%，环比下降2.84%。 --- ## 三、宏观面分析 ### 1. 中东局势对能源市场的影响 - **沙特、阿联酋、伊拉克、科威特**：合计减产至多670万桶/日，加剧市场对供应紧张的担忧。 - **伊朗**：仍在其石油终端装载原油，通过霍尔木兹海峡运出大量石油，表明其仍保持出口能力。 - **俄罗斯**：新罗西斯克石油终端恢复装船，同时表示与霍尔木兹海峡相关的石油生产可能于下月完全停滞，大宗商品价格高企为暂时现象。 ### 2. 政策与市场预期 - **外交部**：强调各方应确保能源供应稳定畅通。 - **特朗普**： - 认为油价飙升是“预料中的波折”。 - 预计在伊朗核威胁消除后，油价将迅速下跌。 - 若伊朗阻止霍尔木兹海峡石油流动，将对其实施二十倍于目前的打击。 - 暂时解除部分石油相关制裁以降低油价。 - **欧盟委员会**：将于周四就中东局势召开会议，评估能源供应风险。 - **G7财长会议**：达成共识暂不释放石油战略储备，但“随时准备”在必要时释储。 --- ## 四、期现行情分析 ### 1. 市场波动 - 中东局势反复，导致原油价格短期剧烈波动，进而影响苯乙烯及相关化工品价格走势。 - 交易所对苯乙烯和纯苯提高保证金比例和涨跌停板，提示市场风险加剧，投资者需谨慎操作。 ### 2. 风险提示 - 建议重点跟踪美伊局势及原油走势，以判断芳烃市场后续走势。 - 投资有风险，入市需谨慎。 --- ## 五、关键信息汇总 ### 1. 市场动态 - **苯乙烯**：受原油上涨影响，价格走高，但工厂产能利用率略有下降。 - **EPS、PS**：产能利用率上升，市场看涨情绪增强，价格持续上涨。 - **ABS**：产能利用率小幅下降，但市场情绪乐观，企业报价走强。 - **UPR、丁苯橡胶**：UPR产能利用率提升，丁苯橡胶开工率下降。 ### 2. 政策与地缘因素 - **伊朗**：持续出口原油，对市场供应影响有限。 - **沙特、阿联酋等国**：减产引发市场对供应紧张的担忧。 - **特朗普**：表态可能解除部分制裁，影响油价短期走势。 - **G7与欧盟**：未释放战储，但保留释放可能性，显示对能源安全的重视。 ### 3. 风险提示 - 中东局势复杂多变，可能对全球能源市场产生持续影响。 - 原油价格波动将直接影响芳烃类产品的成本和价格。 - 投资者需关注交易所风控措施，合理控制仓位与风险。 --- ## 六、报告发布机构与免责声明 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 - **免责声明**： - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种的买卖建议。 - 报告仅向特定客户传送，未经授权不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 七、分析师信息 - **分析师**：黄德志 - **执业资格证书编号**：F03095011/Z0020103