20211112-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_294kb

宏观小组晨会纪要观点总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕A股主要指数、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数的市场表现与走势进行了分析，结合宏观经济数据、政策动向与技术面情况，提出了相应的投资建议。

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A股主要指数

市场表现

• A股主要指数昨日集体走强，地产和金融板块带动市场做多情绪。
• 沪深300与上证50指数强势反弹。

数据背景

• 10月份信贷、社融数据低位企稳，新增信贷和社融均出现同比多增。
• 信贷数据回暖可能与央行降准政策生效及房地产融资环境改善有关。

基本面分析

• 尽管社融数据企稳，但整体仍处于“低位”。
• 国内经济下行压力明显，企业中长期贷款减少，信贷需求偏弱。
• 房地产政策松动力度仍需观察，楼市信贷风险仍存。

政策预期

• 四季度至明年初货币政策或将持续向稳增长方向发力。
• 不排除明年再次降准的可能，市场流动性将得到一定支撑。

板块展望

• 新基建和数字经济领域具有长线投资逻辑。
• 房地产和金融板块或因政策支持而受到资本青睐。

技术面与操作建议

• 当前市场陷入区间震荡，短线难以形成有效突破。
• 建议以观望为主，IF与IH合约可采取区间高抛低吸策略。

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国债期货

基本面分析

• 双碳目标约束未放松，多省疫情反复，四季度稳物价与稳增长压力较大。
• 货币政策需兼顾两者，当前更偏向稳增长。

资金面

• 央行通过碳减排支持工具向金融机构提供低成本资金。
• 逆回购操作力度加大，流动性合理充裕。
• 地方债发行节奏滞后，财政发力或对资金面形成支撑。

技术面分析

• 三大国债期货主力合约受压力位影响，上涨受阻。
• 昨日表现显示受压制明显，若能突破，上行空间将打开。

操作建议

• 建议短线轻仓持有T2203多单。
• 主力合约正转向3月合约，中长线投资者需注意移仓。

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美元/在岸人民币

市场表现

• 在岸人民币兑美元收报6.3898，较前一交易日贬值16个基点。
• 中间价报6.4145，较前一交易日下降197点。

市场影响因素

• 美元指数破位上涨，创去年7月以来新高。
• 美联储更快缩紧货币政策的预期支撑美元走强。
• 国内出口仍强劲，中美关系有所改善，对人民币形成支撑。

走势预期

• 人民币升值阻力增加，预计在6.39附近窄幅震荡。
• 需关注6.37一线的压力位。

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美元指数

市场表现

• 美元指数周四上涨0.26%，报95.1507，创去年7月以来新高。

原因分析

• 美国10月CPI同比增长6.2%，为1990年以来最大升幅。
• 通胀升温导致市场预期美联储将更早收紧货币政策。

走势预期

• 美元指数或维持震荡上行趋势。
• 若美国通胀数据进一步升温，美元指数可能突破95关口，继续上行。

关注重点

• 今日重点关注美国11月消费者信心指数。

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总结

本次晨会指出，A股市场在地产与金融板块带动下有所回暖，但基本面仍偏弱，货币政策或持续向稳增长发力。国债期货受稳增长政策支撑，但技术面压力较大，建议短线操作。美元指数因美联储政策预期和美国通胀数据走强而上涨，人民币面临升值压力，预计在6.39附近震荡，需警惕6.37一线压力。整体市场情绪偏谨慎，建议投资者关注政策动向与数据变化，合理配置仓位。