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宝城期货国债期货早报（2026年3月18日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的国债期货早报，主要分析了国债期货品种（TL、T、TF、TS）在不同时间周期内的价格走势及市场逻辑。报告指出，当前国债期货市场整体处于震荡整理状态，短期内全面降息的可能性较低，中期则维持震荡格局，日内走势偏强。

主要观点

短期与中期观点

• TL2606：短期和中期均维持震荡走势。
• 日内走势：整体呈现偏强趋势。

市场逻辑

• 短期逻辑：由于内需有效需求不足和物价水平仍处于低位，货币信用环境偏宽松，降息预期仍存，国债期货具有较强支撑。
• 中期逻辑：国债期货受政策利率锚定影响，收益率上行动能不足，市场整体处于震荡整理状态。
• 抑制因素：全球经济滞胀风险上升，尤其是中东地缘危机长期化，对全球央行的货币宽松政策形成压制，限制了国债期货的上行动能。

关键信息

价格走势分析

• 国债期货昨日均震荡小幅反弹。
• 当前国债期货回调至前期低点附近，显示市场存在触底反弹迹象。
• 日内走势偏强，但整体上行动能有限。

风险提示

• 中东地缘政治局势的不确定性可能对全球经济造成负面影响，从而抑制全球央行的宽松政策。
• 货币信用环境宽松与降息预期为国债期货提供支撑，但短期内全面降息可能性较低。

投资建议

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 建议投资者结合自身风险偏好和市场变化，独立进行投资判断。

备注说明

1. 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
2. 涨跌幅度定义：
   • 跌幅大于 $1%$ 为弱势；
   • 跌幅 $0\sim 1%$ 为偏弱；
   • 涨幅 $0\sim 1%$ 为偏强；
   • 涨幅大于 $1%$ 为强势。
3. 偏强/偏弱定义：仅适用于日内观点，短期和中期不作区分。

作者信息

• 姓名：龙奥明
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3035632
• 投资咨询证号：Z0014648
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：longaoming@bcqhgs.com

免责条款

• 本报告由宝城期货有限责任公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行判断并承担相应风险。

附加信息

• 报告提供每日期货观点推送服务，方便投资者及时获取市场动态。
• 读者可通过关注宝城期货官方微信获取更多期货咨询信息。