20211224-西证国际证券-每日头条_美国11月核心PCE物价指数创1989年以来新高_7页_591kb

报告摘要

美国11月核心PCE物价指数创1989年以来新高

核心内容

美国11月核心PCE物价指数同比升至4.7%，创1989年以来新高，且高于市场预期的4.5%。与此同时，美国11月消费者支出环比仅增长0.6%，较上月的1.4%明显回落。尽管美联储重申宽松政策，但经济复苏已取得部分进展，尚未达到“实质性进一步”改善标准。Taper信号进一步释放，叠加美国众议院民主党提出的加税方案，市场对美股存在回调风险。

主要观点

A股：整体行情需谨慎对待，警惕板块炒作过热及前期涨幅过大板块的回调风险。人民币仍具升值压力，优质人民币资产值得关注。具备成本转嫁能力的行业及龙头公司，如金融、能源、品牌消费等，表现较优。
港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部回调，但整体风险可控。
美股：存在回调风险，部分科技巨头财报释放增速放缓信号，政策环境对市场形成压力。
商品市场：整体商品价格波动不大，但部分商品如黄金、布油等仍存在上涨动力。

关键信息

各国指数

恒生指数：收市价23194，日变动0.40%，年初至今-14.83%
国企指数：收市价8204，日变动0.11%，年初至今-8.81%
上证综合指数：收市价3643，日变动0.57%，年初至今8.01%
沪深300指数：收市价4949，日变动0.70%，年初至今14.22%
创业板指数：收市价3374，日变动0.15%，年初至今53.91%
日经225指数：收市价28798，日变动0.83%，年初至今-5.32%
道琼斯指数：收市价35951，日变动0.55%，年初至今-7.00%
标普500：收市价4726，日变动0.62%，年初至今0.86%
纳斯达克指数：收市价15653，日变动0.85%，年初至今17.50%
罗素2000指数：收市价2242，日变动0.89%，年初至今-10.06%
德国DAX：收市价15756，日变动1.04%，年初至今-3.22%
法国CAC40：收市价7106，日变动0.77%，年初至今-17.05%
英国富时100：收市价7373，日变动0.43%，年初至今-18.71%
俄罗斯MOEX：收市价3705，日变动-1.12%，年初至今-4.18%

波幅指数

VIX指数：收市价18.63，日变动-11.33%，年初至今74.89%
VHSI指数：收市价19.92，日变动-3.63%，年初至今52.34%

商品价格

CBOT大豆连续：收市价1332，日变动0.24%，年初至今1.27%
LME铜连续：收市价9612，日变动0.05%，年初至今23.77%
COMEX黄金连续：收市价1811，日变动0.53%，年初至今-4.33%
COMEX白银连续：收市价22.93，日变动0.61%，年初至今-12.92%
ICE布油：收市价76.64，日变动1.79%，年初至今47.95%

利率数据

5年期美国国债：收市价1.24，日变动2.29%，年初至今244.43%
10年期美国国债：收市价1.49，日变动2.75%，年初至今62.99%
5年期中国国债：收市价2.69，日变动-1.33%，年初至今-8.44%
10年期中国国债：收市价2.84，日变动-1.06%，年初至今-10.34%

关键资讯

中央经济工作会议：部署2022年经济工作，强调稳字当头、稳中求进，多项政策推动经济稳中向好。
乘联会数据：12月狭义乘用车零售销量预计205万辆，同比下降10.4%；2021年全年零售预计2009万辆，同比增长4.1%。
日本经济：上调2022年经济增长预期至3.2%，预计GDP创历史新高。
俄罗斯经济：预计2021年GDP增速达4.5%，失业率降至4.3%-4.4%。
匈牙利：将1周存款利率提升20个基点至3.8%。
美国经济数据：11月核心PCE物价指数创1989年以来新高，但消费者支出增速放缓；11月耐用品订单环比增长2.5%，高于预期。
加拿大经济：10月实际GDP环比增长0.8%，连续第5个月增长。

行业分析

面板行业：长期强者恒强，竞争格局改善，龙头话语权提升，未来有望向上游半导体行业拓展。
LED产业链：前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业具备成长性。
玻璃产业链：近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升，预计下半年表现良好；普通玻璃需求受地产影响较大。
新能源汽车：2021年1-9月全球销量396万台，增速140%；中国销量215.7万台，增速185.3%；短期受缺芯、供应链影响，但需求依然旺盛，政策预期平稳。