20220121-西证国际证券-每日头条_美国领取失业金人数大幅增加_8页_517kb

报告摘要

美国失业金人数大幅增加
- 美国上周初请失业金人数由23.1万人激增至28.6万人，创2021年10月中旬以来的最高水平，远高于市场预期的22万人。
- 续请失业金人数上升至164万，显示劳动力市场压力持续存在，可能影响市场情绪和政策预期。
全球股市表现
- 恒生指数上涨3.42%，国企指数上涨3.79%，但法国CAC指数和富时100指数分别下跌17.05%和18.71%。
- 美股方面，道琼斯指数和标普500指数均下跌，反映市场对美联储提前缩表和加息的担忧。
- 恒生指数的预期估值为11.45倍，国企指数为10.35倍，显示市场对港股的估值预期有所下降。
市场观点
- A股：对当前行情持谨慎态度，警惕板块炒作过热和前期涨幅过高板块的回调风险。市场预期稳增长政策将推动经济复苏，但需警惕市场风格向价值股偏移。
- 港股：受互联网和教育板块监管加强影响，局部回调，但整体风险可控。
- 美股：美联储提前缩表和加息导致市场估值承压，需警惕前期涨幅较大公司的回调风险。

市场调整风险：短期市场可能出现调整，但长期来看，稳增长政策和低估值防御属性可能支撑市场。
美联储政策变化：12月FOMC会议纪要显示，美联储已开始讨论缩表计划，且缩表时间较上一轮提前，显示政策收紧力度加大。
行业前景：
- LED产业链：行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，成长性强。
- 医药行业：集中带量采购改革持续，创新药企面临盈利压力，估值仍偏高，建议等待合适时机。
- 大众食品板块：2021年经营压力较大，但预计2022年行业成本压力趋缓，需求端边际改善。
- 乳制品板块：人均消费仍有提升空间，龙头加快布局细分市场，如奶粉、奶酪、低温产品。
- 银行板块：2021年银行业业绩明显好转，但2022年增速可能略有回落，净息差平稳，盈利弹性仍存在。
- 新能源汽车板块：2021年销量增长强劲，2022年预计销量将突破500万辆，补贴政策退坡但总体保持稳定。

美联储政策：
- 12月FOMC会议纪要显示，美联储已开始讨论缩表计划，缩表时间提前，加息进程加快。
- 缩表目的是防止收益率扁平化，增强金融体系风险收益平衡。
全球经济展望：
- IMF预计2024年全球经济因新冠疫情损失12.5万亿美元。
- 欧洲央行行长拉加德表示欧元区通胀为暂时，将在年内回落。
政策动态：
- 中国国务院部署一季度经济工作，强调跨周期调节和宏观政策实施。
- 工信部表示将推出更多政策举措推动一季度工业经济平稳发展。
- 国家能源局披露2021年新增光伏发电装机容量达5300万千瓦，累计装机容量突破3亿千瓦。