20220305-光大证券-纺织服装与化妆品行业周报_国内外棉价高位现回落_政府工作报告出炉_期待消费复苏_11页_1mb

行业研究总结：纺织服装与化妆品行业周报（20220304）

核心内容

1. 棉价走势

• 国内外棉价高位回落：2022年3月4日，国内棉花328价格指数为22700元/吨，较年初上涨2.22%；国外CotlookA价格指数为135.55美分/磅，较年初上涨8.40%。
• 俄乌局势影响：自2022年2月以来，受俄乌局势影响，棉价出现下跌趋势，国内棉花328价格指数下跌0.27%，国外CotlookA价格指数下跌3.73%。
• 期货市场表现：郑棉与ICE棉花期货主力合约结算价分别下跌4.23%和7.29%。
• 趋势分析：棉价存在下行压力，需持续关注俄乌局势及终端需求变化。

2. 政府工作报告与消费复苏

• 经济增长预期：2021年GDP增长8.1%，2022年预期增长5.5%。
• 消费增长目标：2021年居民消费价格上涨0.9%，2022年预期上涨3%。
• 消费政策支持：政府工作报告强调推动消费持续复苏，提出多渠道促进居民增收、促进线上线下消费融合、支持新能源汽车消费等措施。
• 预期影响：政策支持下，纺织服装与化妆品行业有望受益于消费复苏。

3. 行情回顾

• 纺织服装板块表现：

  • 上周涨幅：上涨0.39%，位列申万一级行业第8位。
  • 过去一个月涨幅：上涨4.31%，位列申万一级行业第11位。
  • 子行业表现：纺织制造上涨0.47%，服装家纺上涨1.00%。
  • 个股表现：开开实业、搜于特、康隆达、美尔雅、伟星股份涨幅居前；维珍妮、申洲国际、棒杰股份、滔搏、万事利跌幅居前。

• 化妆品板块表现：

  • 上周跌幅：下跌2.08%，跑输沪深300指数0.40PCT。
  • 过去一个月涨幅：上涨2.17%，跑赢沪深300指数3.64PCT。
  • 板块排名：过去一周涨幅位列第25位，过去一个月涨幅位列第17位。
  • 个股表现：贝泰妮、上海家化涨幅居前；名臣健康、科思股份、水羊股份跌幅居后。

4. 行业新闻动态

• Adidas出售Reebok品牌：2022年2月28日，Adidas完成Reebok品牌出售，买方为Authentic Brands Group，交易总额21亿欧元。
• 彪马2021财年业绩增长：2021财年销售额同比增长32%，较2019年增长29.8%。
• 拜尔斯道夫旗下莱珀妮增长：2021年销售额同比增长20.1%。
• 兰蔻预计4月涨价：兰蔻线下专柜表示4月将进行涨价，或因原材料成本上升。
• 国内新锐品牌山川融资：山川获得数百万元天使轮融资，用于产品开发与渠道建设。
• 李佳琦预售直播表现亮眼：预售直播销售额突破28亿元，远超去年同期。

5. 投资建议

• 纺织服装行业：

  • 基本面：行业表现受终端需求影响，期待稳增长政策落实。
  • 市场角度：建议关注低估值、高股息率标的。
  • 推荐标的：安踏体育、李宁、特步国际（运动服饰）；罗莱生活、比音勒芬、报喜鸟（高端消费）；华利集团、申洲国际（纺织制造）。

• 化妆品行业：

  • 行业环境：竞争加剧、国际品牌布局加强、监管趋严。
  • 推荐标的：珀莱雅、贝泰妮等具备强产品力和多品牌布局的公司。

6. 风险提示

• 宏观经济风险：增速下行可能抑制终端消费。
• 行业竞争风险：国外品牌价格战影响国内品牌。
• 电商流量风险：流量增速放缓或成本上升影响盈利能力。

关键信息

• 棉价受俄乌局势影响，出现高位回落。
• 政府工作报告强调推动消费复苏，预计2022年消费涨幅为3%。
• 纺织服装板块在上周和过去一个月分别上涨0.39%和4.31%。
• 化妆品板块上周下跌2.08%，但过去一个月上涨2.17%。
• 市场对运动服饰和高端消费板块较为看好。
• 李佳琦预售直播销售额突破28亿元，表现优于往年。
• 重点推荐公司包括安踏体育、李宁、特步国际、珀莱雅、贝泰妮等。

结论

综上所述，2022年初，纺织服装与化妆品行业受到棉价回落、政府消费政策支持及市场情绪变化等多重因素影响。在消费复苏预期下，行业表现有所改善，但需关注宏观经济、行业竞争及电商平台流量变化等潜在风险。投资建议倾向于关注低估值、高股息率以及具备强产品力的公司，同时留意市场动态与政策变化对行业的影响。