20250103-大越期货-燃料油早报_12页_1mb

燃料油早报总结

基本面分析

燃料油市场基本面承压，主要因11月新加坡船加油需求疲软，下游消费减少，导致销量下滑。新加坡燃料油库存充足，现货询价低迷，进一步拖累市场情绪。

基差与库存数据

高硫燃料油基差为67元/吨（升水，偏多），低硫燃料油基差为109元/吨（升水，偏多）。12月25日新加坡燃料油库存环比减少66万桶，总体维持低位，短期偏多。

盘面表现

价格运行在20日线上方，短期偏多，显示多头趋势占优。

主力持仓

高硫燃料油主力持仓多单减少，偏多；低硫燃料油主力持仓空单增加，偏空，影响市场平衡。

市场预期

过去几周东西方套利窗口关闭，预计1月下半月欧洲套利货流入减少，支撑低硫燃料油市场。俄罗斯高硫货物持续流入亚洲，但非制裁高硫供应有限，价格结构保持稳定。

操作建议

推荐FU2503合约在3320-3380区间做多操作，LU2503合约在4020-5400区间做多操作。

风险提示

OPEC+减产执行存在不确定性，地缘政治风险（如战争）可能升级，影响供应端乐观预期。

本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。