20210302-华宝证券-产业研究专题报告-两会前瞻_宏观经济和钢铁生态圈产业政策_11页_809kb

2021年两会前瞻：宏观经济与重点产业政策分析

核心内容概述

2021年两会聚焦于宏观经济政策与重点产业的发展方向，尤其强调高质量发展、科技创新、绿色发展及产业互联网等领域的政策支持。报告从宏观经济、钢铁行业、新能源行业、有色金属行业、资源环境行业及产业互联网行业六个方面进行了详细分析，指出各行业在政策导向下的机遇与挑战。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济

• 增长目标淡化：2021年两会将不再设定具体的GDP增长目标，而是以高质量发展为主题，强调经济结构优化、创新能力提升、产业基础高级化等。
• 财政政策回归正常化：预算赤字率和专项债规模将较2020年有所调低，重点支持新型基础设施、科技创新、民生保障等领域。
• 货币政策“不急转弯”：保持稳健，注重与名义GDP增速匹配，社融存量增速预计在10%~11%之间。
• “科技自主可控”成为战略重点：强化国家战略科技力量，推动基础研究和关键核心技术发展，促进产学研结合。
• 扩大内需：坚持扩大内需战略基点，提升消费潜力，重点发展新能源汽车、绿色建筑等产业。
• “双碳”目标明确：碳达峰和碳中和成为政策核心，推动绿色生产生活方式，加强环保治理。

重点行业分析

2. 钢铁行业

• 政策重点：压缩粗钢产量计划、行业高质量发展意见、能耗双控压力下的限产举措。
• 机遇与挑战：
  • 供给侧结构性改革持续深化，压缩粗钢产量将优化供需格局，提升钢企盈利。
  • 部分高能耗省份将面临更严格的限产政策。
• 投资关注点：
  • 关注粗钢产能/市值高的企业，其盈利弹性较大。
  • 关注废钢产业链相关企业，废钢比提升将拉动市场需求。

3. 新能源行业

• 政策重点：细化可再生能源占比、新能源车销量占比、碳达峰碳中和时间表。
• 实现碳中和的三大路径：
  1. 发电端减碳：发展光伏、风电、水电、核电等清洁能源。
  2. 消费端减碳：推广新能源汽车、储能、可降解材料等。
  3. 配套措施：碳交易、碳捕捉、绿证交易等。
• 投资关注点：
  • 海上风电、光伏电池龙头企业。
  • 储能产业链、磷酸铁锂相关企业。
  • 新能源车产业链，包括电池材料和智能驾驶相关企业。
  • 碳交易和碳捕捉相关标的。

4. 有色金属行业

• 政策重点：低碳发展、国防和军队建设相关支持政策。
• 机遇与挑战：
  • 电力需求增长将提升铜、铝等金属需求。
  • 新能源汽车、光伏、风电等产业带动锂、钴、镍、稀土等金属需求。
  • 军工新材料领域因装备更新换代而迎来发展机遇。
• 投资关注点：
  • 铜、锂、钴、镍、稀土永磁等金属材料。
  • 高温合金、高端钛材、碳纤维及石英材料等军工新材料。

5. 资源环境行业

• 政策重点：碳达峰、碳中和行动方案、碳排放权交易市场建设、垃圾分类制度、生态修复等。
• 机遇与挑战：
  • 垃圾焚烧行业因减碳优势而快速发展。
  • 垃圾分类制度推动再生资源及环卫装备电动化。
  • 生态修复工程带动环境治理需求。
• 投资关注点：
  • 垃圾焚烧、再生资源、环卫电动化、土壤修复等环保领域。

6. 产业互联网行业

• 政策重点：作为“十四五”规划的重要内容，产业互联网与5G、工业信创、人工智能等密切相关。
• 机遇与挑战：
  • 政策支持推动产业互联网发展，促进传统产业转型升级。
  • 技术支撑能力薄弱、商业模式不成熟是当前主要挑战。
• 投资关注点：
  • 长期关注5G应用、工业信创、人工智能、云计算等方向。
  • 短期建议提升工业信创、网络安全、工业自动化、云计算关注度。

风险提示

• 研究报告所依据信息可能存在滞后或更新不及时的情况。
• 投资决策需基于个人风险承受能力，谨慎对待市场波动。

总结

2021年两会将聚焦高质量发展、科技创新、绿色发展与产业互联网等战略方向。各行业在政策支持下将面临结构性调整与转型升级的机遇，同时需应对能耗控制、碳排放管理及技术瓶颈等挑战。投资者应重点关注与“双碳”目标、新能源发展、绿色金融及工业数字化相关的领域，把握政策红利带来的投资机会。