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爱建证券研究所晨会纪要总结（2021年3月2日）

核心内容概览

本次晨会纪要主要围绕国内市场、行业动态与宏观经济、国际市场等方面进行分析，重点探讨了当前市场走势、行业价格变动及政策影响。

国内市场分析

市场走势

• 股指表现：周一沪深股指缩量震荡反弹，呈现普涨格局，但成交量继续减少，市场量价背离。
• 板块轮动：稀土永磁、有机硅和氟化工板块涨幅居前，市场整体为结构性行情。
• 技术面分析：市场仍处于跨年行情阶段，创业板指作为风向标，其动向对市场人气影响显著。
• 中期趋势：上周股指回调并跌破多空分界岭，中期趋势有所转弱，市场需寻找新的领涨热点。

做多动能

• 做多动能依然不足，投资者信心未完全恢复。
• 市场更多表现为超跌反弹，短期宽幅震荡预期较强。

行业动态与点评

乙二醇

• 价格走势：乙二醇期货价格再创新高，现货价格涨幅近40%。
• 上涨原因：基本面利好叠加宏观因素及成本推动。
• 未来预期：进口量收缩预期较强，下游聚酯需求强劲，3月主港库存或进一步去库，期价有望继续上涨。
• 相关企业：亿利洁能、新疆天业等拥有乙二醇产能。

环氧树脂

• 价格表现：国内环氧树脂市场价格加速拉升，单周涨幅近20%。
• 上涨原因：原料价格上涨（如油价、美国寒潮），下游风电、涂料、电子等行业需求乐观，企业复工复产提前。
• 未来预期：高价或延续至3月中旬，后市仍有推涨预期。
• 相关企业：宏昌电子为电子级环氧树脂龙头；阿科力主营丙烯酸树脂、改性环氧树脂等。

宏观经济分析

政策动向

• 芯片产业：工信部表示将大力扶持芯片产业，A股芯片指数周一大涨逾3%。
• 稀土价格：工信部部长指出当前稀土未卖出“稀”的价格，存在恶性竞争问题。

外资政策

• 商务部印发《关于围绕构建新发展格局做好稳外资工作的通知》，提出22条具体举措，包括准入前国民待遇加负面清单管理、鼓励外商投资等。

货币政策

• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，净回笼100亿元。
• 2月MLF操作规模为2000亿元，利率为2.95%，期末余额53500亿元。
• 常备借贷便利操作34亿元，均为7天期。
• 三大政策性银行净归还抵押补充贷款246亿元，期末余额为32104亿元。

国际市场分析

美联储表态

• 美联储理事布雷纳德指出，疫情中暴露了金融体系的缺陷，需考虑改革以防范未来冲击。
• 她强调，美国国债市场压力可能意味着需调整政策工具，如常备回购机制。

美国制造业数据

• Markit制造业PMI终值：58.6，高于预期。
• ISM制造业PMI：60.8，创约三年最大扩张速度，显示美国制造业持续回暖。

国际股指与大宗商品

• 市场情绪：全球疫苗接种加速，新增病例减少，投资者对经济复苏预期增强，但大宗商品价格高位震荡，市场波动加大。
• 流动性：全球央行持续放水，新一轮量化宽松周期开启，美联储重申超宽松政策。

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