20251116-华泰期货-FICC周报_海内外因素交织_股指宽幅震荡_11页_1mb

FICC周报 2025-11-16 总结

一、宏观与市场表现

• 宏观形势：国内经济数据矛盾，高技术制造业增长7.2%，消费品零售数据疲软；固定资产投资仍负增长，房地产继续下滑。
• 政策动态：国务院常务会议强调推进战略性新兴产业和人工智能赋能，促进消费。
• 外部因素：中国外交部提醒公民避免赴日，日韩等海外市场多数上涨。
• A股表现：上证指数微跌0.18%，创业板指跌3.01%，行业板块分化，消费类涨幅居前。

二、股指期货市场情况

• 市场活跃度：日均成交额约2万亿元，两融余额稳定，股指期货成交量和持仓量周度上升。
• 基差变化：IC、IM合约基差回升，多数跨期价差呈扩张趋势。
• 持仓结构：外资对IH、IF持仓小幅增加，但IC和IM基差达历史高负值区域。
• 中外对比：国内股指宽幅震荡，海外股市整体回暖。

三、核心观点与策略

• 策略建议：长期看好经济基本面和政策导向下的结构性机会，短期市场震荡加剧。
• 风险提示：政策落地延迟、海外加息超预期、地缘局势升级可能引发指数回调。

四、未来展望

• 外围市场波动及国内政策节奏将是影响市场流向的关键变量。