20231023-万联证券-食品饮料行业周观点_食饮板块震荡调整_市场信心仍待恢复_13页

食饮板块震荡调整，市场信心待恢复

行业表现

• 整体下跌：上周（2023.10.16-2023.10.22）申万食品饮料指数下跌544%，跑输沪深300指数127个百分点，排名第26。
• 年初至今：申万食品饮料指数下跌1556%，跑输沪深300指数623个百分点，排名第22。
• 子板块：全部下跌，软饮料（-282%）、调味发酵品（-675%）、白酒（-582%）跌幅最大。

白酒板块聚焦

• 普遍下跌：上周白酒指数下跌582%，金徽酒、舍得酒业跌幅超1300%。
• 茅台跟踪：20年飞天茅台批价稳定在3060元，五粮液普五价格稳定在960元。
• 五粮液：普五价格960元，高端产品52度30年青花价格波动（119900元→109900元）。
• 洋河股份：在泰国开设文化体验中心，入选“一带一路”案例，股价波动17.56%。
• 泸州老窖：周末价格波动大（33800-37800元）。
• 泸州老窖 & 贵州茅台：北向资金呈现净流出态势。

公司动态

• 贵州茅台：启用新防伪体系、系列酒扩建、签署战略合作。
• 五粮液：入选“一带一路”案例。
• 青岛啤酒：扩产年产100万吨纯生啤酒基地开工。
• 珠江啤酒：计划投资93亿扩建。
• 达利：推出新品应对消费趋势。
• 奈雪：第三季度开店净增166间；瑞幸申请“酱香拿铁”商标。

投资建议

1. 白酒：聚焦头部企业，看好高端及区域龙头。
2. 啤酒：关注高端化趋势及成本压力缓解机会。
3. 大众品：关注业绩韧性较强的速冻食品、保健品、调味品等。

风险因素

1. 政策风险：限制消费可能影响行业。
2. 食品安全风险：影响消费者信心。
3. 经济增速不及预期风险：冲击消费。