20260331-冠通期货-尿素日报_现货市场稳定_4页_393kb

冠通期货尿素研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2026年3月31日，主要分析尿素现货与期货市场行情，并跟踪基本面变化。整体来看，尿素市场在近期保持稳定，现货价格平稳，期货市场则呈现小幅下跌趋势，但供需格局仍以“双强”为主。

主要观点

1. 现货市场表现

• 尿素现货市场整体保持稳定，工厂出货平稳，价格未有明显波动。
• 河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价维持在1810-1840元/吨区间。
• 农业需求在春耕旺季结束后，后续需求预计集中在五六月份，目前复合肥工厂开工负荷已提升至高位。
• 复合肥工厂库存向终端下沉，工厂积极提升产能利用率以确保供给，但春季肥逐渐收尾，后续开工负荷或趋于平稳。

2. 期货市场动态

• 尿素主力2605合约今日低开低走，日内偏弱，最终收于1874元/吨，跌幅为0.9%。
• 持仓量减少14640手，至173908手，显示市场参与者情绪有所降温。
• 主力合约前二十名持仓中，多头减少9857手，空头减少8916手，净多单为-9857手，净空单为-8916手，表明市场多空力量基本平衡。
• 东证期货净多单为-2961手，招商期货净多单为+458手，显示部分机构仍看好后市。
• 银河期货和一德期货净空单分别为-1901手和-1428手，空头力量相对分散。

3. 基差与库存情况

• 基差方面，以河南地区为基准，5月合约基差-14元/吨，较前一日走强8元/吨，显示现货价格相对期货价格有所支撑。
• 今日尿素仓单数量为8707张，与前一交易日持平，显示市场流通量未有明显变化。
• 全国尿素日产量为21.99万吨，与昨日持平，开工率维持在87.67%。

关键信息

供需格局

• 供应端：国内尿素日产稳定，国储货源释放后供应略显宽裕。
• 需求端：农业需求已结束，复合肥需求为主，春耕旺季已过，后续需求预计有限。
• 库存情况：尿素厂内库存大幅去化，短期去库格局预计持续，下周仍以去库为主。

市场影响因素

• 春耕旺季下游走货顺畅，复合肥工厂积极备货。
• 国际尿素价格上涨对国内市场形成一定支撑。
• 原料端价格上涨导致复合肥新单跟进放缓，市场交易以执行前期订单为主。

风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。
• 信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作保证。

数据来源

• 现货市场数据：来自安云思、肥易通等。
• 期货市场数据：来自Wind、冠通研究咨询部。
• 图表数据：来自Wind、隆众、冠通研究咨询部。

总结

尿素市场在近期保持稳定，现货价格平稳，期货市场小幅下跌，但整体供需格局仍以“双强”为主。随着春耕旺季结束，农业需求逐渐减少，市场主要依赖复合肥工厂的需求支撑。短期内，尿素库存持续去化，市场仍以去库为主。建议投资者关注后续复合肥需求变化及国际尿素价格走势，谨慎操作。