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冠通期货尿素研究报告总结

【核心内容】

本报告为2026年3月24日的尿素市场分析，内容涵盖行情走势、期现价格、基本面跟踪及市场情绪等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

【行情分析】

• 整体走势：今日尿素期货市场低开低走，日内收跌，主力合约2605收于1864元/吨，跌幅为-1.06%。
• 市场情绪：受特朗普威胁言论影响，尿素期货昨日跟随能化板块上行，今日情绪降温，顺势回调。
• 价格表现：现货市场方面，河北、山东及河南尿素工厂出厂报价范围在1810-1840元/吨之间。
• 库存情况：本期库存延续上周跌幅，农业与工业需求双发力，带动尿素走货顺畅，库存去化趋势明显。
• 未来展望：预计下周尿素市场将继续保持去库逻辑，关注下游高价接受力度。

【期现行情】

• 期货价格：尿素主力2605合约开盘1866元/吨，最终收于1864元/吨。
• 持仓变化：主力合约持仓量减少16190手，至204042手。
• 主力持仓：多头净持仓-4953手，空头净持仓-8763手。其中，五矿期货净多单+443手，方正中期净多单-742手，中泰期货和国泰君安净空单分别为-1415手和-1525手。
• 仓单数据：尿素注册仓单数量为8712张，环比持平。

【基本面跟踪】

• 基差情况：今日现货市场主流报价稳定，期货收盘价下跌。以河南地区为基准，5月合约基差走强，从-4元/吨变为+20元/吨。
• 供应数据：全国尿素日产量为21.58万吨，较昨日减少0.07万吨，开工率为86.03%。
• 成本支撑：合成氨、氯化铵、硫酸铵等成本品价格上行，对尿素形成一定支撑。
• 需求端：农业需求有所转弱，但仍有收尾采购；工业需求保持稳定，复合肥工厂维持高开工率去库存趋势，下周预计继续释放产能利用率。

【市场情绪与影响因素】

• 外盘扰动：国际尿素市场情绪高涨，带动国内尿素市场情绪，但国内保供稳价政策主导市场，外盘影响有限。
• 价格传导：尽管成本端走强，但价格传导后，终端预计有抑制，短期内不会出现大范围停车。
• 短期趋势：市场整体呈现高位震荡态势，短期内价格波动有限，但需关注下游高价接受力度。

【关键信息汇总】

• 价格区间：尿素工厂出厂报价1810-1840元/吨。
• 库存变化：本期库存延续上周下跌趋势，去化明显。
• 供应情况：全国尿素日产量21.58万吨，开工率86.03%。
• 基差变化：河南地区5月合约基差从-4元/吨变为+20元/吨。
• 市场逻辑：短期价格高位震荡，成本支撑强劲，但终端需求存在抑制，需关注下游采购力度。

【风险提示】

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 信息来源包括Wind、肥易通、隆众等，公司对信息的准确性和完整性不作保证。

【免责声明】

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【报告发布机构】

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

【报告作者】

冠通期货研究咨询部 王静
执业资格证书编号：F0235424/Z0000771