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报告摘要

本报告为格林大华期货发布于2021年8月24日的动力煤早报，主要分析动力煤市场近期走势、操作建议以及影响价格的多方面因素。整体市场呈现震荡运行态势，操作建议以观望为主。

市场走势：动力煤价格震荡运行，短期内受供需关系影响，价格小幅上涨。
操作建议：建议投资者以观望为主，等待进一步市场信号。
利多因素：
- 陕蒙主产区产销基本平衡，内蒙部分煤矿因煤管票紧缺出现停售，短期产量释放有限，但下游拉运积极性较好。
- 发运成本倒挂导致贸易商采购意愿下降，北港库存持续下降，下游港口库存偏低，优质资源紧缺促使贸易商报价上涨，北港市场出现止跌企稳迹象。
- 电厂日耗震荡运行，虽同比偏低，但库存持续低位，部分电厂存在补库预期。
- 印尼煤供应减少，运费上涨，进口煤价格坚挺；国内疫情防控严格，导致到港周期延长，进一步支撑煤价。
利空因素：
- 下游电厂仍以刚需采购为主，市场煤采购量有限，整体需求偏弱。
- 迎峰度夏接近尾声，需求预计逐渐转弱，日耗缓慢下行。
- 西南地区降水增多，三峡水库来水量上升，水电替代效应增强，可能对动力煤需求形成压制。