20231017-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_908kb

国泰君安期货商品晨报总结

贵金属

• 黄金：因巴以冲突升级引发避险情绪，叠加美债收益率见顶，金价企稳反弹，维持逢低买入策略，预期阶段性上涨。
• 白银：跟进黄金反弹，趋势强度偏强。

基本金属

锌/铅：

• 锌：短期震荡为主，库存累积限制涨跌空间。
• 铅：震荡调整，下方支撑源于废电池缺口，中线偏多。

铜：

• 美联储鹰派弱化及国内精废价差收缩限制下行，进口替代逻辑主导，短期偏弱震荡。

铝、氧化铝：

• 铝价受内外政策联动拖累，支撑位18500元附近。
• 氧化铝因供应收缩（山东减产）短期上行，但仍需警惕空头撤退。

锡：

• 下游逐步走稳提振需求，库存去化强化反弹，维持谨慎看涨，驱动仍需催化。

镍、不锈钢：

• 镍库存高位压制反弹高度，不锈钢供需边际修复但实际弹性不足，短期偏空。

工业硅：

• 现货趋冷导致盘面下挫，成本支撑减弱，但枯水期云南企业压力或屏蔽跌幅空间，跨套机会显现。

碳酸锂：

• “双锂”政策利好情绪增强反弹，但终端复产节奏待验证，维持区间震荡思路。