2022-07-29-港交所-重庆乡村基快餐连锁控股有限公司招股说明书_571页_8mb

乡村基大米先生上市申请文件总结

核心内容概述

本文件为鄭村基快餐連鎖控股有限公司（Country Style Cooking Restaurant Chain Holding Limited）的上市申请版本，由联席保荐人Goldman Sachs及招银国际发布。文件强调本申请版本仅为提供信息用途，不构成任何证券的要约或出售，亦非最终上市文件。投资者应仅依据已注册的招股章程作出投资决策。

主要观点

公司背景

• 本公司是中国领先的中式快餐集团，专注于提供快捷、周到且亲民实惠的美食。
• 1996年创立于重庆，拥有两个主要品牌：乡村基（川菜快餐）和大米先生（多地区风味快餐）。
• 截至2022年5月31日，管理1,146家直营餐厅，是中国最大的直营中式快餐集团之一。

品牌介绍

• 乡村基：主打川菜，现炒现制，注重食材品质，25年来一直致力于提供极致性价比的美食。截至2022年5月31日，经营564家餐厅。
• 大米先生：2011年创立，旨在打造“小憩驱站”，满足办公室上班族需求。采用称菜模式及小碗菜模式，提升客户选择多样性。截至2022年5月31日，经营582家餐厅。

增长情况

• 2019年至2021年，乡村基餐厅数量增长80.1%，大米先生增长114.2%，均为中国五大直营中式快餐集团中最高。
• 2020年因新冠疫情影响，收入小幅下降，但2021年实现强劲反弹，收入增长46.1%。
• 截至2022年5月31日，乡村基和大米先生餐厅数量分别达到564家和582家。

同店销售额

• 2020年同店销售额下降，主要由于疫情限制措施。
• 2021年同店销售额回升，乡村基增长8.9%，大米先生增长28.6%。
• 2022年5月31日止五个月，乡村基同店销售额下降13.0%，大米先生下降1.5%，主要受局部疫情反复影响。

财务表现

• 总收入：2019年为3,257.3百万元，2020年为3,161.0百万元，2021年为4,618.3百万元，2022年5月31日止五个月为1,792.6百万元。
• 净利润：2019年为109.4百万元，2020年为净亏损2.4百万元，2021年为109.4百万元，2022年5月31日止五个月为净亏损22.2百万元。
• 经调整净利润：2019年为82.7百万元，2020年为11.9百万元，2021年为181.8百万元，2022年5月31日止五个月为-20.6百万元。

财务结构

• 成本构成：原材料成本、员工成本、物业租金、水电费用、折旧摊销、外卖服务费等为主要支出项。
• 毛利率：乡村基毛利率为10.7%至11.3%，大米先生毛利率为9.2%至10.4%，受疫情和成本波动影响有所变化。

竞争优势

• 中国最大的直营中式快餐集团。
• 标准化的业务模式，可快速扩展。
• 强大的品牌影响力和良好的客户信任。
• 精准的定价策略，兼顾品质与性价比。
• 严格的食品安全与质量控制体系。

竞争环境

• 中国中式快餐市场竞争激烈，五大参与者仅占市场约3.1%。
• 市场规模预计从2016年的5,648亿元增长至2026年的13,848亿元，复合年增长率12.4%。

风险因素

• 品牌认可度、市场变化、疫情反复、供应链波动、劳动力成本上升、租金及物业风险、食品安全与合规风险等。
• 疫情对餐厅客流量、营业时间及盈利能力造成重大影响，尤其在2022年初Omicron变种病毒爆发期间。

供应链管理

• 设有中央供应链团队和区域供应链团队，分别负责主要原材料采购和本地新鲜食材采购。
• 与300多家供应商合作，其中五大供应商占采购总额的20.8%至27.6%。
• 原材料价格波动显著，如猪肉价格由2019年的25.6元/公斤上涨至2020年的38.5元/公斤。
• 与供应商签订价格锁定协议，以稳定成本并保持竞争力。

疫情影响

• 2020年因疫情，部分餐厅暂停营业，收入下降，但外卖业务增长。
• 2021年疫情受控后，业务恢复，餐厅数量和销售额显著增长。
• 2022年初疫情再次爆发，尤其是重庆、四川、湖北、湖南等地，对餐厅运营造成影响，导致部分餐厅停业，收入下降。

恢复措施

• 优化外卖业务，提升客户体验。
• 加强卫生管理，如消毒、口罩、体温监测等。
• 实施成本控制措施，如与供应商协商价格、调整员工工作时间、优化库存管理等。
• 通过拓展至成熟市场实现规模经济，提高运营效率。

关键信息

• 每股面值：0.000005美元。
• 最高发行价：每股1.0港元，另加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00015%财汇局交易征费及0.005%联交所交易费。
• 股票发行：以草稿形式发布，内容可能变动，最终发行情况以联交所及证监会批准为准。
• 申请截止日期：未明确列出，但提及可能下调发行数量及价格。

财务状况概要

• 总资产：2019年为2,517.366亿元，2020年为2,861.253亿元，2021年为3,158.859亿元，2022年5月31日止五个月为3,068.039亿元。
• 流动资产：2019年为803.111亿元，2020年为1,113.876亿元，2021年为1,279.168亿元，2022年5月31日止五个月为1,267.393亿元。
• 非流动资产：2019年为1,714.255亿元，2020年为1,747.377亿元，2021年为1,879.691亿元，2022年5月31日止五个月为1,800.646亿元。
• 负债总额：2019年为629.2亿元，2020年为659.2亿元，2021年为689.1亿元，2022年5月31日止五个月为678.2亿元。

总结

本申请文件展示了郑村基快餐连锁控股有限公司作为中国领先的中式快餐集团，其业务模式、市场扩张、品牌建设及财务表现。尽管受到新冠疫情的严重影响，公司通过灵活的运营策略、优化供应链及强化成本控制，实现了业务的逐步恢复。然而，疫情的不确定性仍构成重大风险，公司需持续关注其对财务表现及未来发展的潜在影响。