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冠通研究沥青期货分析总结

供应情况

沥青开工率环比回落11个百分点至242%，处于历年同期最低位。炼厂因利润亏损维持低开工水平。供应端预计短期内难有显著提升。

需求情况

下游行业开工率多数下跌，道路沥青需求受南方降雨影响，开工下降1个百分点，与去年基本持平。总体需求疲软，出货量近期回落至偏低水平。

库存情况

沥青库存存货比本周稳定在26.2%，仍处于历史低位。库存水平未见明显改善。

政策影响

政府工作报告提及超长期特别国债发行，可能缓解财政压力并拉动基建投资，关注对沥青市场的潜在提振。美国拟重新制裁委内拉拉油气，马瑞原油贴水幅度加大，叠加原油大跌，需警惕价格波动。

市场行情

期货2409合约下跌1.1%，至3555元/吨，基差中性偏低。持仓量减少，市场交投活跃度下降。

投资建议

建议投资者观望市场变化，避免操作潜在风险，严格遵守免责声明。