新能源汽车行业政策系列（一）：他山之石可以攻玉，全球视角下新能源政策趋势-20200407-渤海证券-34页_1mb

全球新能源汽车政策趋势与国内发展建议

核心内容

本文主要分析了全球主要国家和地区在新能源汽车领域的政策趋势，包括欧盟、美国、日本等，探讨其在碳排放标准、税收减免、财政补贴、积分制度、智能网联等方面的具体措施与实施效果，并结合我国新能源汽车产业发展现状，提出相应的投资建议。

主要观点与关键信息

欧盟：最严碳排法案推动新能源车发展

• 政策背景：欧盟自1998年起提出碳排放标准，2019年发布《2019/631文件》，要求2025年和2030年乘用车平均 $\mathrm{CO}_{2}$ 排放量分别降至 $80.8\mathrm{g / km}$ 和 $59.4\mathrm{g / km}$，成为全球最严排放标准。
• 实施细节：2020年新标准开始实施，采用更严格的WLTP测试循环，相比NEDC测试标准平均高出21%。未达标车企需支付高额罚款，2018年欧盟乘用车平均排放为 $121\mathrm{g / km}$，若2020年不变，需罚款约385.8亿欧元。
• 政策支持：德国提高新能源车补贴，延长至2025年，计划建设100万个充电站；英国提前燃油车禁售至2035年，对新能源车实施购置补贴和税费减免政策。

美国：积分交易制度促进产业良性发展

• 政策体系：美国新能源汽车政策包括税收减免、CAFE标准、GHG标准、先进车辆贷款支持项目和ZEV法案。
• 积分制度：加州ZEV法案是核心，规定车企需达到一定比例的新能源车销售，未达标则需购买积分。2016年法案修订后，积分制度简化，仅纯电动车、燃料电池车等可获得积分。
• 政策效果：积分交易市场在2009~2015年快速增长，但2016年后有所下滑。CAFE与GHG政策虽促进节能，但效果有限，主要因标准较低和清缴周期较长。

日本：战略规划与技术引导双轮驱动

• 战略目标：日本计划到2030年新能源汽车占比达到 $20% - 30%$，2050年实现“零排放”。
• 财政补贴：日本主要通过CEV补贴、税收减免等政策推动新能源车发展，CEV补贴与纯电续航里程挂钩。
• 技术引导：日本长期支持燃料电池技术，但随着电动汽车性价比提升，政策逐渐转向支持电动汽车。

海外政策特点与对我国的启示

• 法律法规引导：通过法规推动产业升级，如欧盟碳排标准、美国ZEV法案。
• 技术创新支持：各国均加大对关键技术研发投入，如德国支持固态电池、日本支持燃料电池。
• 跨产业融合：推动新能源汽车与智能电网、交通系统的融合。
• 国际化战略：鼓励企业“走出去”或“引进来”，如日本通过FTA推动全球化发展。
• 财税政策：各国通过补贴、税收优惠等手段降低新能源车使用成本，如德国十年免征车辆税，日本免征购置税和车重税。

国内新能源车政策展望

• 补贴延续：2020年3月国常会明确新能源汽车补贴政策延续两年，缓解行业压力。
• 双积分政策：接棒补贴政策，推动行业高质量发展。
• 产业前景：国内新能源汽车市场已成长为全球最大市场，未来将通过完善法律法规、技术创新、产业链融合、基础设施建设等措施，进一步开拓国内外市场。

重点品种推荐

• 动力电池公司：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）
• 中游公司：恩捷股份（002812）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、科达利（002850）、格林美（002340）

风险提示

• 疫情对全球新能源汽车销量造成影响
• 海外市场竞争加剧
• 国内补贴政策实施细则可能不及市场预期

政策模式对比

总结

全球新能源汽车政策呈现出多元化、高强度、智能化的发展趋势，各国通过严格的碳排放标准、积分交易制度、财政补贴、税收减免等手段，推动新能源汽车的普及与技术创新。中国新能源汽车市场已成长为全球最大的市场，未来需借鉴国际经验，通过完善法规、支持创新、推动融合、加快基建等措施，持续提升产业竞争力。在政策支持下，国内新能源汽车产业链中上游公司前景广阔，值得重点关注。