新能源汽车行业政策系列（一）：他山之石可以攻玉，全球视角下新能源政策趋势-200407_34页__1mb

他山之石可以攻玉：全球新能源汽车政策趋势分析

核心内容

本文分析了全球主要国家在新能源汽车领域的政策趋势，包括欧盟、美国、日本等，重点介绍了其碳排放标准、财政补贴、税收优惠、积分制度及燃油车禁售时间表等措施。同时，结合中国新能源汽车行业发展现状，提出投资建议和政策借鉴思路。

主要观点

欧盟政策：最严碳排标准倒逼新能源车加速放量

• 欧盟在2019年4月发布了最新版碳排法案，要求2020年乘用车平均CO₂排放量降至95g/km，2025年降至80.8g/km，2030年降至59.4g/km。
• 新测试标准WLTP比NEDC更严格，平均测试排放量高出约21%。
• 罚款机制更加严厉，每超标1g/km罚款95欧元。
• 欧盟各国加大政策支持力度，如德国提高新能源汽车补贴、延长补贴期限，并计划投入10亿欧元用于电池研发。

美国政策：积分交易制度促进行业良性发展

• 美国通过税收减免、CAFE标准、GHG标准、先进车辆贷款支持项目及ZEV法案推动新能源汽车发展。
• ZEV法案由加州率先推行，后被多个州采用，要求车企提高清洁能源汽车销售比例。
• 积分交易机制为车企提供灵活性，未达标企业可通过购买其他车企积分弥补，促进新能源汽车市场发展。
• CAFE和GHG标准均采用积分制，推动车企节能减排。

日本政策：战略规划与技术引导双管齐下

• 日本自2009年起实施绿色税制，对新能源汽车免征购置税和车重税。
• 2014年提出“氢能社会”战略，但随着电动汽车技术发展，政策逐渐转向支持EV和PHEV。
• 2018年宣布2030年新能源汽车占新车销量20%-30%，2050年实现全面电动化。
• 通过财政补贴、税收减免、研发支持等多方面推动新能源汽车发展。

中国新能源政策：从补贴驱动转向市场驱动

• 中国自2015年起成为全球最大的新能源汽车市场，政策驱动逐渐让位于市场驱动。
• 2020年3月国常会明确新能源汽车补贴政策延续两年，行业景气度有望回升。
• 双积分政策接棒补贴政策，推动产业高质量发展。

关键信息

各国新能源汽车政策模式

各国燃油车禁售时间表与新能源汽车目标

投资建议

推荐品种

• 动力电池公司：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）
• 中游公司：恩捷股份（002812）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、科达利（002850）、格林美（002340）

投资策略

• 行业景气度有望回升，建议关注动力电池及相关产业链中上游公司。
• 海外新能源汽车政策对我国行业政策发展提供了新思路，应借鉴其经验，推动产业高质量发展。

风险提示

• 疫情影响全球新能源汽车销量
• 海外市场竞争加剧
• 国内补贴政策实施细则可能不及市场预期

总结

全球主要国家通过严格的碳排放标准、积分交易制度、财政补贴、税收减免等政策推动新能源汽车行业发展，其中欧盟、美国和日本政策尤为突出。中国新能源汽车产业在政策扶持下已成长为全球最大的市场，未来将逐步转向市场驱动，同时借鉴国际经验，完善法律法规、促进技术创新、推动产业融合、加快基础设施建设，以在全球新能源汽车竞争中占据有利位置。