20210426-东北证券-汽车行业周报第13期_上海车展车企大放异彩_赛力斯华为发布新车_15页_1mb

汽车行业周报总结（2021年4月26日）

核心内容

乘用车

• 上海车展亮点：2021年上海国际车展吸引了众多车企发布新品，包括上汽大通MAXUS MIFA概念车、捷达三十周年纪念版车型、海斯坦普创新解决方案等。
• 芯片短缺影响：全球半导体芯片短缺对汽车制造造成冲击，Stellantis将采用老式速度表，三菱汽车计划5月全球减产1.6万辆，戴姆勒预计第二季度销售仍受芯片短缺影响。
• 市场表现：本周A股乘用车板块上涨2.20%，H股整车板块上涨3.37%，汽车零部件板块上涨5.66%。

新能源汽车

• 小鹏P5表现亮眼：小鹏P5在53小时内订单突破10,000辆，成为小鹏汽车预售最火爆车型。
• 赛力斯与华为合作：赛力斯华为智选SF5正式上市，售价21.68万元起，具备超长续航、高性能驾控体验及多项智能网联技术。
• 蔚来充电网络建设：蔚来发布Power North计划，计划3年内在8个北方省份部署100座换电站、120辆移动充电车等。
• 美国电动车基础设施：拜登政府提议斥资150亿美元建设50万个电动车充电站，以推动电动车普及。
• 特斯拉柏林工厂：特斯拉柏林工厂可能延期至10月投产，需提交新文件并进行公众讨论。
• 欧洲电动车市场：欧洲一季度电动车市场份额达15%，几乎是中国市场的两倍。
• 凯迪拉克电动化：凯迪拉克将推出纯电版Lyriq，逐步淘汰内燃机车型。
• 捷尼赛思发布首款电动车：捷尼赛思在上海车展发布首款电动车G80，续航达500公里，为品牌电动化战略奠定基础。
• 电池材料短缺预警：SK Innovation表示，全球高端湿式分离器市场将在2023年出现供应短缺。

主要观点

市场动态

• 上海车展成为展示新车和技术的重要平台，多家车企发布创新产品和战略规划。
• 芯片短缺问题持续影响全球汽车生产，部分车企采取替代方案以应对供应不足。
• 新能源汽车市场增长迅速，中国一季度电动车占比8%，欧洲达到15%。

技术与产品

• 赛力斯与华为合作推出的SF5具备高性能与智能化，代表了新能源汽车技术融合的趋势。
• 蔚来和特斯拉等企业加大充电基础设施建设力度，以支持电动车发展。
• 汽车企业正加速电动化转型，部分品牌宣布逐步淘汰传统燃油车。

关键信息

重点公司财务数据

行业估值

• A股估值：乘用车板块PE-TTM为67.45倍，商用载货车PE-TTM为56.06倍，商用载客车PE-TTM为66.09倍，汽车服务板块PE-TTM为62.54倍。
• H股估值：汽车整车板块PE-TTM为56.19倍，汽车零部件板块PE-TTM为30.27倍。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 汽车销量不及预期

相关报告

• 《宏光MINI卖在了哪里？为何成为爆款？》
• 《东北证券2021年汽车行业投资策略：行业拐点已至，未来发展可期》

分析师信息

• 李恒光：上海理工大学数量经济学硕士，负责新能车产业链研究，现任汽车组组长。
• 刘力宇：上海交通大学工学硕士，华中科技大学本科，研究新能源汽车、乘用车、汽车零部件等。

行业数据

• 成分股数量：191只
• 总市值：12939亿元
• 流通市值：7441亿元
• 市盈率：22.70倍
• 市净率：1.82倍
• 成分股总营收：6435亿元
• 成分股总净利润：327亿元
• 成分股资产负债率：167.32%

总结

2021年上海国际车展上，多家车企展示了新技术和新产品，新能源汽车成为焦点。尽管芯片短缺对行业造成一定影响，但市场整体仍呈现增长趋势。蔚来、小鹏等企业积极布局充电基础设施，推动电动车普及。同时，行业估值显示部分板块具有吸引力，未来增长潜力较大。