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报告摘要

PTA&MEG早报-2026年3月3日总结

核心内容

PTA市场概述

PTA期货价格昨日跟随成本端上涨，市场商谈氛围一般，现货基差变动不大。个别主流供应商报盘出货，本周成交价在05-60附近，下周主流在05-55成交，个别略低在05-50~52。今日主流现货基差在05-55。PTA工厂库存为5.47天，环比增加1.46天，显示供应压力有所上升。

PTA期货05合约基差为-207，盘面升水偏空。从技术面来看，20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多信号。主力持仓显示净空，空减，整体偏空。预计年后PTA装置重启加速，库存积累明显，但短期码头库存积累一般，基差下行压力可控。PTA现货价格受装置重启消息影响回落，加工差快速收窄至300以内，需关注下游提负进度。

MEG市场概述

MEG价格周一大幅上行，午后2605合约封于涨停，场内买盘跟进尚可。中东地缘冲突升级，叠加霍尔木兹海峡通行受阻，化工品涨幅明显。伊朗部分装置停车及暂停发货，提振市场心态。现货主流商谈围绕05合约贴水57-82元/吨展开，场内买盘跟进尚可。MEG期货05合约基差为-175，盘面升水偏空。

MEG华东地区库存为94.2万吨，环比增加3.94万吨，显示库存压力较大。从技术面来看，20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏空信号。主力持仓显示净空，空减，整体偏空。2月28日美以对伊朗发动大规模军事打击，地缘局势升级下成本端上行明显。目前伊朗货在整体进口量中的占比约15%，四月乙二醇进口量存在明显缩量预期。三月内榆林化学、榆能、中昆、中化学等装置均有停车或降负安排，结合古雷石化计划性检修落实，三月乙二醇平均负荷将下降至70%附近。三月起，乙二醇供需结构将逐步转向紧平衡，且在二季度内可实现连续去库。

主要观点

PTA

基本面：PTA期货跟随成本端上涨，现货价格商谈区间在5265~5500元/吨，主流成交在05-55附近。
基差：现货价5345元/吨，05合约基差-207元/吨，盘面升水偏空。
库存：PTA工厂库存5.47天，环比增加1.46天，偏空。
盘面：收盘价收于20日均线之上，偏多。
主力持仓：净空，空减，偏空。
预期：年后装置重启加速，库存积累明显，但短期码头库存积累一般，基差下行压力可控。PTA现货价格受装置重启消息影响回落，加工差快速收窄至300以内，关注下游提负进度。

MEG

基本面：MEG价格大幅上行，受地缘冲突及霍尔木兹海峡通行受阻影响，伊朗部分装置停车及暂停发货提振市场心态。
基差：现货价3750元/吨，05合约基差-175元/吨，盘面升水偏空。
库存：华东地区库存94.2万吨，环比增加3.94万吨，偏空。
盘面：收盘价收于20日均线之上，偏空。
主力持仓：净空，空减，偏空。
预期：地缘局势升级推动成本端上行，四月进口量预期缩量。三月内煤化工装置检修计划逐步明朗，三月乙二醇平均负荷将下降至70%附近，供需结构将转向紧平衡，且在二季度内可实现连续去库。关注伊朗局势变化及霍尔木兹海峡通行情况。