> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 新湖化工（乙二醇）行情点评总结 ## 核心内容 本报告对乙二醇近期价格走势及市场预期进行了分析，指出乙二醇价格自7月初以来持续反弹，涨幅达31%。当前市场呈现Back结构，基差和月差持续走强，反映出市场对乙二醇供应紧张的预期。 ## 主要观点 - **价格反弹与基差走强** 乙二醇价格自7月初开始触底反弹，反弹幅度显著。与此同时，基差逐步走阔至280元/吨左右，表明现货市场供需关系偏紧，市场对近月供应的担忧加剧。 - **库存去化与现货流动性收紧** 自今年4月起，乙二醇进入去库期，持续至今，库存水平处于历史同期低位。截至7月27日，化工主港库存为46.3万吨，显示市场供应偏紧。现货市场锁货意愿增强，进一步加剧了流通货源的紧缺。 - **进口受限与去库预期** 7月中旬地缘风险升级，霍尔木兹海峡几乎停航，沙特西海岸货源输出也受阻，导致8月份抵港中国的中东货源大幅减少。在进口量极低的背景下，乙二醇预计继续大幅去库，供应紧张局面或将进一步强化。 - **供应紧张阶段预期** 8月份或为乙二醇供应最为紧张的阶段，主要受进口减少和国内合成气负荷维持在69%左右的影响。当前煤制乙二醇利润处于高位，后期存在提升空间，可能对市场供应形成一定支撑。 - **短期走势与操作建议** 短期内，乙二醇价格仍可能因基差走阔而继续上冲，但需警惕上方压力。建议投资者在价格冲高时考虑止盈，关注前高及下游聚酯环节利润变化对价格的影响。 ## 关键信息 - **库存水平**：截至7月27日，乙二醇化工主港库存为46.3万吨，处于历史同期低位。 - **供应预期**：8月预计继续大幅去库，主要因进口减少和现货流动性收紧。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡和曼德海峡通行受阻，进一步限制中东货源输入。 - **市场结构**：当前乙二醇市场呈现Back结构，基差走强。 - **操作建议**：短期多单可冲高止盈，关注价格压力位及聚酯利润变化。 ## 数据来源 - 图表：乙二醇华东主港库存（不含宁波港） - 资料来源：CCF、新湖期货研究所 ## 报告撰写信息 - **撰写人**：杨思佳 - **从业资格号**：F03096911 - **投资咨询号**：Z0017508 - **审核人**：施潇涵 - **审核人从业资格号**：F3047765 - **审核人投资咨询号**：Z0013647 - **日期**：2026年7月30日 ## 免责声明 - 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计、税务建议。 - 报告信息来源于公开资料和/或调研资料，不保证其准确性和完整性。 - 投资者不应仅依赖本报告进行投资决策，需结合自身判断。 - 未经新湖期货书面授权，不得以任何形式翻版、复制、发布或修改本报告。 ```