20251208-财达期货-铜周报_铜价涨势明显_短期警惕回调_3页_484kb

铜周报总结

• 铜价走势：上周沪铜主力合约涨约6.12%，上周五单日涨幅达2.19%，收于92780元/吨。
• 上涨原因：主要因市场预期12月降息概率增加（预期达87%），以及特朗普提名美联储主席候选人引发的宽松政策预期。
• 供需分析：
  • 中国与智利矿商的加工费谈判仍在进行中，但炼厂减产可能性影响精矿需求，可能支撑铜价。
  • 中国部分企业为完成年度目标可能小幅排产，但中小企业因资金和订单压力，或提前减产，整体开工率预计小幅上升但仍显弱势。
  • 下游企业面对高铜价普遍采取刚需采购策略，市场成交活跃度下降。
• 库存情况：全球总库存小幅下降，除美国外地区库存偏紧。
• 多空观点：
  • 看好因素：降息预期增强，2026年铜价有望走强。
  • 看跌因素：高铜价抑制需求，库存未显著减少，多头交易需求减弱。
• 短期展望：铜价突破9万元关口，但需警惕短期回调风险。

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