20240512-国投证券-环保及公用事业行业周报_城市更新工作持续推进_继续关注泵表板块投资机遇_16页_1mb

国投证券环保及公用事业行业周报分析总结

所属机构：国投证券股份有限公司

核心观点

• 城市更新持续推进，重点关注泵表板块投资机会。
• 推荐泵表龙头：汇中股份、金卡智能、凌霄泵业、大元泵业、中金环境。
• 持续推荐低波红利投资主线，煤电一体化板块表现突出，推荐新集能源、陕西能源等。
• 当前经济复苏速度有待观察，环保及公用事业板块作为防御性配置优先。

一、城市更新与泵表板块投资

财政部、住建部联合印发《关于开展城市更新示范工作的通知》，自2024年起中央财政支持部分城市开展基础设施更新改造，东部城市最高补助8亿元，中西部最高12亿元。

城市更新重点推进领域包括：

• 地下管网和管廊综合建设
• 污水管网“厂网一体”改造
• 老旧片区更新

泵表板块机会：

• 表计需求增长：热量表和燃气表需求释放，推荐汇中股份、金卡智能。
• 水泵需求放大：泵业企业如凌霄泵业、大元泵业、中金环境有望受益。

二、煤电一体化板块

央行发布数据显示，4月社会融资规模罕见负增长，提示需关注顺周期风险。报告建议配置防御性低波红利板块。

煤电一体化优势：

• 煤电一体化机制有效对冲煤价波动风险，提升业绩稳定性
• 煤价上涨54%（CCI5500动力煤价格达857元/吨），煤电一体化企业燃料成本优势明显

推荐标的：

• 新集能源（中煤集团下低估值平台）
• 陕西能源（陕西省优质煤电资产）
• 建议关注淮河能源（资产注入预期）、内蒙华电（华能集团煤电一体化平台）

三、市场信息跟踪

碳市场情况

本周碳市场交易活跃，成交量达2423万吨，成交额23亿元。

天然气价格

LNG到岸价格环比大幅上涨，国内市场价格回落。

锂电回收价格

碳酸锂价格小幅下降0.07%，硫酸钴、镍、锰价格保持稳定。

四、投资组合推荐

建议重点关注以下企业：

五、风险提示

• 政策推进不及预期
• 项目投产进度延迟
• 煤价波动、LNG价格下行等风险