2022-05-30-深交所-东利机械_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_562页_9mb

保定市东利机械制造股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容

保定市东利机械制造股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司是一家专注于汽车零部件、石油阀门零部件及其他产品的研发、生产和销售的企业，主要产品为汽车发动机减振器核心零部件，广泛应用于汽车、石油、轮船、新能源和工程机械等行业。

本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为3,680万股，占发行后总股本的25.07%。每股发行价格为12.68元，发行后总股本为14,680万股，发行市盈率为35.42倍，发行市净率为2.22倍。本次发行采用网下询价配售与网上定价发行相结合的方式，承销方式为余额包销。

主要观点

1. 市场风险提示

• 创业板市场具有较高的投资风险，公司所处行业具有创新投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
• 投资者需充分了解公司所披露的风险因素，并审慎作出投资决定。

2. 重大风险提示

• 宏观经济波动风险：公司产品广泛应用于多个行业，受全球经济周期性波动和我国宏观经济形势影响较大，存在客户缩减生产规模、减少订单量的风险。
• 海外市场依赖风险：公司海外销售占比高，存在政治、经济、法律等差异带来的经营风险。
• 行业竞争风险：公司主营产品面临较大市场竞争，若不能持续提升创新能力、降低成本、扩大产能和拓宽市场，将影响经营业绩。
• 客户集中度风险：公司前五名客户销售额占销售总额的较高比例，存在客户经营问题或需求下降导致订单减少的风险。
• 科技创新风险：公司需持续进行技术创新，若研发失败或无法满足市场需求，将影响其持续盈利能力。
• 模式与业态创新风险：公司推进的现代化生产模式、国际化服务模式等若无法获得市场认可，将影响市场竞争力。
• 新能源转型风险：公司虽可应用于新能源汽车，但目前主要服务于燃油车市场，若不能顺利转型，将影响市场占有率和盈利能力。
• 新冠疫情风险：疫情对国际航线运力和成本造成影响，可能延迟订单承接与生产，影响公司业绩。
• 国际贸易摩擦风险：公司部分客户位于美国，受中美贸易摩擦影响，存在订单减少的风险。
• 海运成本上涨风险：公司外销占比高，受国际海运紧张及费用上涨影响，可能提高境外销售成本，影响经营业绩。

3. 发行与利润分配

• 本次发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后的持股比例共享。
• 公司重视对投资者的合理回报，利润分配政策保持连续性和稳定性，兼顾公司长远利益和可持续发展。
• 本次发行募集资金总额为46,662.40万元，净额为39,547.17万元，主要用于年产2.5万吨轻质合金精密锻件项目、年产2.5万吨精密传动部件智能制造项目及补充流动资金。

4. 财务状况

• 公司2022年1-3月营业收入同比增长7.92%，但归属于母公司所有者的净利润同比下降16.37%。
• 2022年1-6月业绩预计为30,000-39,000万元营业收入，净利润3,100-4,030万元，变动幅度低于营收增长，主要受疫情影响。
• 公司2021年12月31日资产总额为64,629.25万元，归属于母公司所有者权益为44,214.40万元，资产负债率为26.07%。
• 2021年度净利润为5,876.31万元，研发投入占营业收入比例为4.16%。

关键信息

1. 发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：3,680万股
• 发行价格：12.68元/股
• 发行后总股本：14,680万股
• 发行方式：网下询价配售与网上定价发行相结合
• 承销方式：余额包销
• 发行费用：7,115.23万元

2. 财务数据

• 2021年12月31日发行前每股净资产为4.02元，发行后为5.71元
• 2021年归属于母公司所有者净利润为5,876.31万元，发行前每股收益为0.53元，发行后为0.40元
• 2022年1-3月净利润为1,233.47万元，较2021年1-3月下降16.37%

3. 业务与技术

• 公司主要产品为汽车发动机减振器核心零部件，占主营业务收入80%以上
• 公司产品销往欧洲、北美洲及国内市场，客户包括AAM集团、VC集团、岱高集团等知名跨国集团
• 公司积极进行智能制造、绿色制造等技术创新，推动产业升级

4. 上市标准

• 公司满足深圳证券交易所创业板上市标准：最近两年净利润均为正，累计不低于5,000万元
• 2020年及2021年归属于母公司所有者净利润分别为3,233.66万元和5,255.09万元，合计8,488.75万元

5. 公司治理

• 公司无红筹架构或表决权差异等特殊安排
• 公司与中介机构无直接或间接的股权关系或其他权益关系

6. 未来规划

• 公司计划进一步融合新能源汽车产业，提升在新能源汽车零部件领域的竞争力
• 募集资金将用于智能制造、轻合金精密锻件等项目，推动公司技术升级和产能扩张

总结

保定市东利机械制造股份有限公司是一家专注于汽车零部件制造的企业，拟在创业板上市，面临诸多市场与经营风险，包括宏观经济波动、客户集中度、技术升级、国际贸易摩擦、疫情及海运成本等。公司已建立较为完善的财务和治理机制，以保障投资者利益，并通过募集资金用于技术升级和产能扩张，推动公司向智能制造、新能源等方向转型。投资者需注意其高风险特征，审慎决策。