20211028-光大证券-晨会速递_6页_339kb

晨会速递总结

核心内容概述

本总结基于2021年9月的晨会速递内容，涵盖宏观经济、行业研究、公司研究、市场数据及法律声明等多个方面，重点分析了不同行业及公司的经营表现、盈利预测、未来发展前景及投资评级。

主要观点与关键信息

宏观经济分析

• 出口强劲：9月出口数据超预期，手机、家电等设备类产品表现亮眼，推动中游设备制造行业盈利反弹。
• 电力行业承压：能耗双控措施升级，煤价上涨，导致电力企业营业成本率上升，利润率下滑。

行业研究

新能源与环保

• 碳达峰行动方案：国务院发布2030年前碳达峰行动方案，明确风光储+循环经济的发展路径。
• 重点公司：关注金开新能、粤电力A、中国核电、三峡能源、盛弘股份、阳光电源、宁德时代、晶科科技、正泰电器、天合光能、亿纬锂能、嘉元科技、德方纳米、天奇股份。

基础化工

• 华特气体：受益于半导体材料国产替代趋势，业绩稳步增长，维持“增持”评级。
• 恒力石化：维持盈利预测，维持“买入”评级。
• 天赐材料：量价齐升，布局电解液和电池回收项目，维持“买入”评级。
• 新宙邦：业绩超预期，毛利率提升，未来产能持续放量，维持“买入”评级。

建材

• 北新建材：收入与利润双增长，成本上涨短期压制盈利，但“一体两翼”模式带来长期增长空间，维持“买入”评级。
• 东方雨虹：收入增长显著，成本消化能力强，维持“买入”评级。

建筑

• 中国建筑：新签订单及收入保持较快增长，龙头集中度提升，维持“买入”评级。

机械

• 杰瑞股份：短期业绩波动不影响行业景气度，进军锂电负极材料业务，构建“油服+新能源”双轮驱动，维持“买入”评级。

电子

• 卓胜微：滤波器和射频模组业务稳定，5G发射端模组即将放量，维持“买入”评级。
• 北京君正：业绩增长显著，毛利率提升，维持“买入”评级。
• 华润微：功率半导体高景气，业务拓展全面，维持“买入”评级。

通信

• 水晶光电：三季度营收创新高，盈利改善，大客户拓展顺利，维持“买入”评级。
• 中兴通讯：业绩持续向好，盈利改善明显，维持“增持”评级。

纺织服装

• 华熙生物：收入与利润双增长，电商旺季表现值得期待，维持“买入”评级。
• 上海家化：收入波动中存惊喜，护肤品类和电商渠道增长显著，维持“买入”评级。
• 贝泰妮：业绩超预期，电商渠道表现强劲，维持“买入”评级。
• 天虹股份：线下门店有序扩展，维持“买入”评级。
• 友阿股份：业绩低于预期，主因湖南疫情，维持“买入”评级。

医药

• 天坛生物：业绩环比增长，血浆利用率有望提升，维持“增持”评级。
• 通化东宝：业绩稳健增长，布局大内分泌创新药，维持“增持”评级。
• 复星医药：产品结构优化，研发投入持续，维持“买入”评级。
• 凯莱英：订单饱满，扩产加速，维持“增持”评级。

家电

• 九阳股份：无有息负债，股东回报提升，维持“买入”评级。
• 苏泊尔：线上渠道变革提速，外销目标上调，维持“买入”评级。
• 格力电器：估值处于底部，但下调盈利预测，维持“买入”评级。

食品饮料

• 洋河股份：营收增长稳健，改革成效显现，维持“买入”评级。
• 千禾味业：高端升级和全国化趋势不变，维持“增持”评级。
• 佩蒂股份：Q3收入承压，未来产能有望释放，维持“增持”评级。
• 三全食品：Q3环比改善，渠道改革持续推进，维持“增持”评级。

市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3562.31，-0.98%
• 沪深300：4898.16，-1.31%
• 深证成指：14393.51，-1.09%
• 中小板指：9679.49，-0.48%
• 创业板指：3308.96，-0.56%

股指期货

• IF2111：4883.20，-1.45%
• IF2112：4872.20，-1.51%
• IF2203：4847.80，-1.48%
• IF2206：4815.00，-1.39%

商品市场

• 黄金：368.92，-0.73%
• 燃油：2953，-3.18%
• 铜：70560，-2.00%
• 锌：23895，-2.21%
• 铝：20135，-5.25%
• 镍：148340，-2.77%

外汇市场

• 人民币对美元：6.3856，-0.05%
• 人民币对欧元：7.4045，-0.14%
• 人民币对日元：0.0559，-0.48%
• 人民币对港币：0.8211，-0.08%

利率市场

• DR001：1.9196，+37.63BP
• DR007：2.2867，+4.13BP
• DR014：2.4338，+0.34BP
• 一年期国债：2.3375，-0.50BP
• 五年期国债：2.847，+0.74BP
• 十年期国债：2.9781，+0.01BP

投资评级说明

估值方法的局限性说明

• 本报告分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 采用的估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告基于合法获得的可靠信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告内容不构成投资建议，客户应自主作出投资决策。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者应谨慎决策，勿将本报告作为唯一依据。