20231212-东证期货-FOF研究月度报告_CTA策略11月报_16页_2mb

FOF研究月度报告总结

1. 市场表现回顾

• 11月商品市场窄幅震荡，小幅收涨，围绕宏观预期博弈。
• 各板块分化显著：黑色板块领涨，贵金属表现靠前，有色金属跌幅较大。
• 中长期波动回落，短期波动抬升，整体低波动状态。

2. CTA策略表现

• 11月CTA策略转为盈利，扭转九月以来回撤趋势。
• 量化CTA表现优于主观CTA，收益差距扩大。
  • 子策略周期：中周期表现领先，其次是短周期、长周期。
  • 子策略类型：截面策略 > 复合策略 > 趋势策略 > 基本面量化。

3. 配置展望

• 海外：美联储加息放缓，美国经济衰退风险显现。
• 国内：稳增长政策落地，经济复苏企稳。
• 未来预期：
  • 中短周期CTA：或优于中长周期。
  • 基本面CTA：在供需驱动下有望表现。
  • 主观CTA：管理人分化，关注供需矛盾清晰板块及对应管理人。

风险提示

宏观经济、地缘政治、策略自身风险需注意。