20230520-西南证券-银行业周报_从货币政策执行报告看如何把握合理存贷款利率_14页_1mb

银行业净息差低于监管要求的18%，银行让利导致息差持续收窄，存款利率调降贡献估计小于465BP，低于MLF调降最小步长5BP。基于过往数据，实际利率应保持略低于潜在经济增速，合理一般贷款利率区间在4.57%~5.07%，针对5%经济增速目标和5.5%潜在增长预测。银行板块年初至今跑赢沪深300指数137个百分点，但本周多数银行下跌显著，涨幅较大者如农业银行、建设银行，跌幅较大者包括浙商银行、平安银行等。投资建议侧重区域经济复苏强劲且经营突出的城商行与农商行，首选成都银行、杭州银行。风险提示宏观复苏不及预期及不良资产大面积暴露。