20141215-华融证券-水泥_市场周报-供需利好接踵而至_19页_971kb

报告摘要

本周全国水泥市场价格继续环比回落，幅度为 0.44%，主要下跌区域包括合肥、宿州、长株潭和岳阳等地，价格下调范围为 20-30元/吨。全国水泥平均库存为 71.15%，较上周略有上升，省会城市库存为 71.5%，上升 0.17个百分点。

全国水泥市场整体疲软：受冬季需求减弱和资金紧张影响，全国水泥价格持续走低，部分区域价格回调明显。
区域价格走势分化：
- 华北地区：价格平稳，京津冀地区即将进入冬休，山西和内蒙企业日发货量下降，熟料生产线进入检修期。
- 东北地区：全面进入冬歇期，市场需求显著减少。
- 华东地区：价格稳中走低，合肥、南京、盐城、淮安等地价格均有下调，南京地区水泥企业仍处于停产状态。
- 中南地区：湖南、岳阳等地水泥价格局部下调，广东珠三角企业价差扩大，广西市场保持平稳。
- 西南地区：四川成都价格稳定，外围地区价格回落，重庆渝东北个别企业已先行下调。
- 西北地区：价格基本稳定，无明显波动。
库存情况：全国水泥库存略有上升，湖南长沙库存增长显著，其他地区库存维持高位。
煤炭价格影响：动力煤价格维持低位，但一旦大幅上涨将对水泥企业成本造成压力。
投资策略：短期建议关注区域经济发展政策带来的受益标的，基建项目批复有利于水泥需求提振。
风险提示：
- 煤炭价格大幅上涨
- 固定资产投资持续下滑
- 房地产调控政策加码

涉及 82个城市 的水泥价格与库存跟踪
各地水泥价格及库存变动趋势均有图表支持，包括北京、天津、石家庄、太原、呼和浩特、沈阳、长春、哈尔滨、上海、南京、杭州、合肥、福州、南昌、济南、郑州、武汉、长沙、广州、南宁、海口、重庆、成都、贵阳、昆明、西安、兰州、西宁、银川、乌鲁木齐等

分析师：贺众营
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