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农产品研究团队总结

核心内容

本总结基于建信期货农业产品研究团队发布的报告，涵盖油脂类商品的行情回顾、行业要闻、数据概览及业务机构信息等内容。重点分析了菜油、棕榈油和豆油的市场动态，并提供了相应的操作建议。

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主要观点

一、行情回顾与操作建议

1. 油脂市场整体表现：

   • 油脂资金流出，期价回调。
   • 从具体合约数据看，P2109、Y2109等合约均出现不同程度的下跌，但跌幅相对较小，表明市场震荡为主。

2. 棕榈油市场分析：

   • 马来西亚棕榈油库存或将大增，但产量季节性恢复，供需矛盾不大。
   • 作为产量最高的油脂，棕榈油对价格下拉作用有限。
   • 美盘关注天气状况，旧作库存处于低位，市场对新季产量变动敏感。

3. 技术分析：

   • 棕榈油技术上暂看前高，60日线支撑较强。
   • 天气预报的变动和国内监管可能会导致盘面波动剧烈，但不改牛市大局。

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关键信息

二、行业要闻

1. 中国棕榈油进口预测：

   • 国家粮油信息中心预测2021/22年度中国棕榈油进口量为670万吨，同比增长30万吨。
   • 原因：全球棕榈油产量增加，价格相对其他油脂具有较高性价比。

2. 巴西大豆产量预测上调：

   • Datagro将2020/21年度巴西大豆产量预测上调至1.3696亿吨，同比增长7%。
   • 巴西农业部长宣布恢复生物柴油强制掺混率至13%，此前已调低至10%。

3. 俄罗斯油脂出口情况：

   • 2021年1-4月俄罗斯油脂出口300万吨，同比增长1%。
   • 对中国出口总量为40.5万吨，其中葵花油、菜籽油和豆油分别占21.8万吨、11.8万吨和6万吨。

4. 印度食用油进口政策：

   • 印度正在考虑降低食用油进口税，以缓解食品通胀压力。
   • 目前对棕榈油征收32.5%的关税，对毛豆油征收35%的关税。

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数据概览

三、数据概览（图表说明）

1. 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨）
2. 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨）
3. 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）
4. 图4：棕榈油基差变动（元/吨）
5. 图5：豆油基差变动（元/吨）
6. 图6：菜油基差变动（元/吨）
7. 图7：P1-5价差（元/吨）
8. 图8：P5-9价差（元/吨）
9. 图9：P9-1价差（元/吨）
10. 图10：国内棕榈油港口库存（万吨）
11. 图11：国内豆油商业库存（万吨）
12. 图12：美元兑林吉特汇率
13. 图13：美元兑人民币汇率

数据来源：Wind，建信期货研投中心

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研究团队成员信息

研究员	联系电话	邮箱	期货从业资格号
余兰兰	021-60635732	yull@ccbfutures.com	F0301101
林贞磊	021-60635740	linzl@ccbfutures.com	F3055047
郑玮	021-60635570	zhengw@ccbfutures.com	F3035253
王海峰	021-60635727	wanghf@ccbfutures.com	F0230741
洪辰亮	021-60635572	hongcl@ccbfutures.com	F3076808

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免责声明

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4. 报告版权为建信期货所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。

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建信期货业务机构信息

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福清营业部

地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
电话：0591-86006777/86005193
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