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农产品研究团队总结

一、核心内容概述

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，重点分析了近期油脂类农产品的市场行情、行业动态及数据变化，为投资者提供操作建议。团队成员包括余兰兰、林贞磊、郑玮、王海峰和洪辰亮，联系方式及期货从业资格号详见文档。

二、行情回顾与操作建议

1. 合约行情回顾

数据来源：Wind，建信期货研究中心

2. 主要观点

• 油脂市场波动大：油脂价格高开低走，日内波动明显，主要受国家监管政策影响。
• 短期供应充足：二季度大豆到港量较大，供应无碍，油脂涨势暂歇。
• 马来西亚封锁影响产量：由于新冠肺炎病例增加，马来西亚全国封锁导致产量和港口运营受阻，后期供应端不确定性仍存。
• 多头主导市场：从美豆和棕榈油的平衡表来看，多头仍主导市场，库存低及天气不确定性加剧市场紧张情绪。
• 基差变动趋势：基差变动图显示，油脂类品种基差呈现不同走势，需关注市场预期变化。

3. 操作建议

• 短期观望为主：由于市场波动较大，建议投资者短期观望，等待进一步消息面指引。
• 关注供应端变化：马来西亚封锁可能影响棕榈油供应，需密切关注其后续政策及产量变化。
• 库存累积缓慢：国内油脂库存累积缓慢，可能支撑价格走势，建议关注库存变化对市场的影响。

三、行业要闻

• 巴西大豆出口强劲：巴西2021年5月份前两周大豆出口量达880万吨，同比增长25%，4月份出口量为1740万吨。
• 印度大豆播种面积扩大：印度大豆种植收益提高，预计今年播种面积将提高10%~12%，有助于减少食用油进口。
• 巴西大豆销售进度放缓：截至5月7日，巴西大豆销售进度为71.8%，低于上年同期及过去五年平均水平。

四、数据概览

• 华东四级菜油现货价格：图1显示近期价格走势。
• 华东四级豆油现货价格：图2显示近期价格走势。
• 华南24度棕榈油现货价格：图3显示近期价格走势。
• 棕榈油基差变动：图4显示基差变化趋势。
• 豆油基差变动：图5显示基差变化趋势。
• 菜油基差变动：图6显示基差变化趋势。
• P1-5价差：图7显示不同合约之间的价差。
• P5-9价差：图8显示不同合约之间的价差。
• P9-1价差：图9显示不同合约之间的价差。
• 国内棕榈油港口库存：图10显示库存变化。
• 国内豆油商业库存：图11显示库存变化。
• 美元兑人民币汇率：图13显示汇率走势。
• 美元兑林吉特汇率：图12显示汇率走势。

五、建信期货研究团队联系方式

• 农业产品研究团队：021-60635732
• 其他研究团队：
  • 宏观金融研究团队：020-38909340
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 量化策略研究团队：021-60635726

六、免责申明

• 本报告仅提供给建信期货有限责任公司的特定客户及其他专业人士。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖出价，投资者需自行判断。
• 本报告版权为建信期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。