20240729-东证期货-综合晨报_中国6月规上工企利润同比3.6__22页_720kb

上海东证期货综合晨报7月29日分析总结

金融要闻及点评

• 美元指数：市场避险情绪因中东冲突升温，美元震荡。
• 美联储降息预期：核心PCE数据略超预期，美联储9月降息或已成定局。

商品市场要闻及点评

能源化工

• 成品油：需求温和，国内炼厂开工分化，利润支撑炼油企业。
• 原油：石油钻井数回升，需求担忧加剧，油价震荡偏弱。
• 乙二醇：苯乙烯现货报价稳定，盘面震荡上行。
• 甲醇：陕蒙甲醇市场货源偏紧，价格小幅上涨。
• 纸浆：进口木浆现货价格涨跌互现，整体交投偏弱。
• 玻璃：基本—面偏弱，下游需求不温不火。

农产品

• 油脂：印尼延长生物柴油税收抵免至2025年底利好国内豆油；北美干旱天气影响下，南美产区天气仍是关注重点。
• 玉米与淀粉：新作产量预期下调，基差维持弱势震荡。
• 白糖：巴西甘蔗压榨效率下滑减缓供应，基本面呈支撑；国内阶段性紧平衡或难以改变。
• 豆粕与大豆、锌：库存高位，需求疲软，短期弱势震荡。

贵金属与有色

• 黄金：经济数据利空金价，但基本面支撑未消，短期存在回调风险。
• 碳酸锂：基本面支撑小幅升温，但短期反弹高度受限。
• 铜、锌、镍：进口窗口开放、库存累积压制上涨空间，整体走势偏弱。

铁矿石与黑色金属

• 铁矿石：基本面维持脆弱状态，基本面驱动事件消息偏多。
• 动力煤：短期弱稳但7月下旬或再次测试阶段性低点。

整体市场展望

• 金融市场围绕美联储降息概率扰动，交易清淡。
• 农产品板块部分品种库存高企情绪谨慎，但部分领域天气扰动储备支撑，淀粉、玻璃、橡胶等宏观预期主导。
• 能源化工板块基差结构分化明显：原油端库存积累需求仍未修复，煤化工品种暂时强势；甲醇、PTA短期冲高不及预期；期权结构显示下游终端订单仍偏弱。
• 金属板块锌、锡短期受宏观扰动明显，等待基本面验证或者指标逆转，铜铝市场持续高库存情绪担忧加剧。