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市场观察：7月29日早评摘要

一、昨日涨跌面

1. 股指：沪指+0.14%，创指+0.92%，科创50+0.84%，北证50+0.60%；上证50-0.61%，沪深300+0.29%，中证500/1000/2000分别上涨1.52%/1.50%/1.90%
2. 全市场成交6061亿，较前一日增加175亿

二、宏观数据

1. 6月工业企业利润增速达36%，增速较5月加快29个百分点
2. 美国6月核心PCE同比上升2.6%，个人支出月率+0.3%，均超预期
3. 中国6月PMI仍在荣枯线以下，M1增速放缓，社融结构偏弱

三、重点品种分析

1. 大宗商品

• 铜：伦铜收跌2.34%，沪铜主力收至74410元/吨。国内供需边际改善，关注美联储议息会议。
• 铝：沪铝主力收于19000元/吨，供需端表现偏弱。
• 锌：沪锌收于22575元/吨，进口盈亏平衡点倒挂。
• 原油：受库存增加及夏季电力需求影响，WTI&布伦特跌幅超19%。

2. 黑色建材

• 螺纹钢： 主力合约涨1.26%，成交减仓明显，钢厂利润大幅收缩，亏损率达80%。
• 铁矿石： 涨1.90%，下游需求支撑减弱，库存累积压力大。

3. 农产品

• 生猪： 现货偏强，养殖集团出栏稳定，CPI或可能上行。
• 豆粕&油脂： 美豆需求低迷，内外盘基差扩大；油脂多空对峙明显。
• 白糖： 原糖减产预期推动短期反弹，关注进口量及国内需求变化。
• 棉花： 价格冲高回落，内外价差扩大，郑棉现回调风险。

4. 现货与金融期货

• 王毅会见布林肯，东盟外长会召开，政策预期升温。
• 7月MLF利率下调20BP至1.7%，市场对降息预期升温。
• 股债收益比走高，估值分位集中在历史低位，多头套利建议增持。

四、策略建议

1. 股指期货建议IF多单持有，期指套利建议多IH空IM。
2. 国债短线上行空间较大，但需警惕获利了结。
3. 有色金属：等待美联储议息会议后的大宗反弹机会。
4. 化工农业：短期震荡偏空，关注进口政策扰动与季节性需求拐点。

风险点提示

• 美联储降息预期对商品市场的情绪影响
• 国内经济政策落地节奏
• 新生产能投放与库存拐点变化

免责声明：本总结基于公开信息整合，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。