20220527-大越期货-贵金属早报_20页_720kb
报告摘要
贵金属早报-2022年5月27日总结
核心内容概览
本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属市场早报，主要涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容。整体市场环境受到地缘政治、能源价格、通胀预期及美联储政策预期等多重因素影响。
一、黄金市场分析
基本面
- 油价上涨，大宗商品多数走强，美元回落，金价回升。
- 美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指全线上涨，国际油价全线上涨。
- 美债收益率多数下跌，10年期美债收益率微涨至2.755%。
- 美元指数下跌0.37%，人民币贬值0.8%。
- COMEX黄金期货上涨0.12%，报1848.5美元/盎司。
基差
- 黄金期货价格为400.36，现货价格为400.62，基差为0.26，现货升水期货。
库存
- 黄金期货仓单为3267千克，保持不变。
盘面
- 20日均线向下，K线在20日均线上方。
主力持仓
- 主力净持仓多，多头增加，偏多。
操作建议
- 沪金2208：398-405区间操作。
利多因素
- 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力仍存。
- 俄乌冲突对经济影响持续，供应紧张担忧加剧，通胀预期高位。
- 疫情和地缘政治影响经济衰退预期升温。
利空因素
- 地缘政治影响时间短暂，避险情绪回落将导致金价下跌。
- 通胀高位，各国央行紧缩进程加快，金价面临下行压力。
- 有色金属价格企稳，风险偏好回升，金价支撑减弱。
逻辑
- 美联储加息进程坚定，紧缩预期升温，金价承压。
- 俄乌局势担忧缓解，避险需求下降，金价支撑减弱。
- 紧缩进程推动金价回落仍是今年的主要逻辑。
- 风险点包括地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。
二、白银市场分析
基本面
- 油价上涨，大宗商品多数走强，美元回落，银价回升。
- COMEX白银期货上涨0.69%，报22.02美元/盎司。
基差
- 白银期货价格为4772，现货价格为4744，基差为-28，现货贴水期货。
库存
- 白银期货仓单环比减少9944千克，为1742234千克。
盘面
- 20日均线向下，K线在20日均线下方。
主力持仓
- 主力净持仓多，多头增加，但整体偏空。
操作建议
- 沪银2212：4700-4950区间操作。
利多因素
- 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力依旧。
- 经济预期和供应紧张逻辑平稳，高通胀和供应担忧支撑银价。
- 风险偏好有所改善，银价获得部分支撑。
利空因素
- 避险情绪对银价支撑有限，情绪降温将导致银价回落。
- 通胀维持高位，央行紧缩进程加快，银价面临下行压力。
- 有色金属价格回落，风险偏好恶化，银价支撑减弱。
逻辑
- 需求预期对有色金属影响较大，银价受经济预期影响显著。
- 紧缩进程推动银价回落仍是今年的主要逻辑。
- 风险点包括地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。
三、今日关注重点
- 07:30 日本5月东京CPI
- 09:30 中国4月规模以上工业企业利润、澳大利亚4月零售销售
- 16:00 欧元区4月M3货币供应
- 19:35 欧洲央行首席经济学家连恩在2022年日本央行-IMES会议参加小组讨论
- 20:30 美国4月个人收入、个人消费支出(PCE)、商品贸易帐
- 22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值
四、市场数据概览
| 指标 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 沪金2206 | 400.36 | 400.58 | 397.8 | 1.12 | 0.28 |
| 沪银2206 | 4745 | 4763 | 4730 | -27 | -0.57 |
| COMEX黄金2206 | 1848.5 | 1852.8 | 1836.3 | 2.20 | 0.12 |
| COMEX白银2207 | 22.02 | 22.075 | 21.73 | 0.15 | 0.69 |
| SGE黄金T+D | 400.62 | 400.85 | 397.5 | 1.35 | 0.26 |
| SGE白银T+D | 4744 | 4753 | 4723 | -14 | -0.21 |
| 伦敦金现 | 1850 | 1855.57 | 1839.95 | -3.10 | -0.17 |
| 伦敦银现 | 21.9987 | 22.068 | 21.7 | 0.02 | 0.09 |
| 美元指数 | 101.7557 | 102.4519 | 101.726 | 0.36 | 0.35 |
五、持仓数据
- 沪金：持仓仍为净多，净多小幅回升，空头小幅增加。
- 沪银：持仓依旧为净空，净空小幅回落，多空持仓都小幅减少。
- SPDR黄金ETF：持仓数据见图。
- 白银ETF：持仓数据见图。
六、风险提示
- 地缘政治影响超预期
- 美联储紧缩进程暂停
- 疫情大范围蔓延
七、图表说明
- 新冠疫苗完全接种率：见图
- 伦敦金现和美元指数：见图
- 伦敦银现和美元指数：见图
- 内外盘金银现货比：见图
- 美债十年期收益率：见图
- 沪金持仓图：见图
- 沪银持仓图：见图
- SPDR黄金ETF持仓图：见图
- 白银ETF持仓图：见图
八、免责声明
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