20240729-西南期货-早间评论_21页_419kb

西南期货研究所早间评论 | 2024年7月29日星期一

国债

• 债券长端创近期新高，短端波动收敛。央行流动性操作平稳，宏观数据提振政策预期。利率下沿区间压制反弹空间，建议保持观望。

股指

• 指数分化，地产政策边际改善叠加外资准入放宽提振短期情绪，中大盘股占优。机构研究多点发力，风格或偏向均衡。短期调整蓄势后可谨慎乐观待反弹。

贵金属

• 美国通胀降温叠加就业数据疲软支持避险需求，美元弱势延续压制金价。大选风险延续长期支撑逻辑。建议前期多单继续持有。

工业品板块

铁矿石/黑色系

• 铁水复产支撑需求预期，港口库存创新高显示供需格局偏弱。技术面破位下行压力明显，建议轻仓观望。

多品种策略简要

• 合成橡胶：轻仓试多，关注基差压缩机会。
• 乙二醇：逢低区间操作，港口去库与检修扰动对冲。
• PTA：加工费支撑减弱需谨慎，加工费不低仍可博弈震荡。
• 纯碱/玻璃：玻璃去库支撑白玻，组合套利或短期正套。
• 碳酸锂：成本压力笼罩，供给逐步收缩对冲。

有色板块分化运行

• 铜/铝：地产政策预期+淡旺季交替获短期支撑，建议小幅上修仓位博弈反弹。
• 锌/镍/锡：供需边际变化振荡，观望为上。

农产品谨慎试探

• 豆粕：波动剧烈，逢低建仓需止损纪律。
• 油脂：进口库存边际改善，暂时观望。
• 白糖：巴西减产预期兑现，关注差价回归。
• **棉花】反弹乏力，等待估值修复。

能耗品种走弱概率大

• 生猪/玉米：供需两端压力未缓解，建议等待止跌信号参与策略性正套或空逢。