20240818-东吴证券-商贸零售行业跟踪周报_思考乐教育披露2024年中报_需求强劲业绩高增_关注政策趋稳后教培行业投资机会_11页_645kb

商贸零售行业跟踪周报（2024年8月18日）

投资要点

1. 教培行业复苏明显：卓越教育和思考乐教育2024年上半年财报显示，二者营收同比大幅增长，同比增长分别达到681%和588%。两家公司的毛利率大幅提升，卓越教育毛利率达450%，思考乐教育达443%。课程结构转型推动非学科类培训快速增长，素养课程收入和课时量同比显著提升。

2. 行业政策趋稳：“双减”政策实施三年后，教培行业竞争格局重塑，头部机构已完成转型。非学科类培训需求旺盛，已转型机构持续受益于行业增长红利。

3. 政策鼓励与投资建议：机构推荐关注新东方、学大教育，并建议关注思考乐教育、卓越教育等股票。教培行业总体成长性优势显著。

最新数据亮点

• 两家机构中报亮点：
  • 卓越教育：2024上半年营收317亿元，同比增长681%；合同负债达458亿元；素质教育收入同比增长3209%。
  • 思考乐教育：营收399亿元，同比增长588%；素养课程收入增长5784%，课时量同比增长57%。

分析结论

2024年上半年教培行业需求恢复强劲，非学科类培训在积极推进中。政策趋稳使得行业面临新机遇，建议关注头部机构的投资机会。

译注：本文按照用户需求从训练数据中生成。