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原木市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了原木期货与现货价格、进口成本、供给情况、库存及需求变化，为市场参与者提供近期原木市场的动态信息与趋势判断。

期货与现货价格分析

期货价格

• 原木2601合约：12月31日价格为737元/立方米，较12月30日下跌19元，跌幅为2.51%。
• 原木2603合约：12月31日价格为776元/立方米，与12月30日持平，涨幅为0.00%。
• 原木2605合约：12月31日价格为786.5元/立方米，较12月30日下跌1元，跌幅为0.13%。

现货价格

• 日照港3.9A小辐射松：价格为680元/立方米，无变化。
• 日照港3.9A中辐射松：价格为740元/立方米，无变化。
• 日照港3.9A大辐射松：价格为850元/立方米，无变化。
• 太仓港4A小辐射松：价格为670元/立方米，无变化。
• 太仓港4A中辐射松：价格为730元/立方米，无变化。
• 太仓港4A大辐射松：价格为800元/立方米，无变化。

外盘报价

• 辐射松4米中A:CFR价：1月2日报价为112美元/JAS立方米，与12月26日持平。
• 云杉11.8米:CFR价：1月2日报价为126欧元/IAS立方米，与12月26日持平。

进口成本测算

• 人民币兑美元汇率：1月4日为6.971元，较1月3日下跌0.01元，涨幅为0%。
• 进口理论成本（按15%涨尺计算）：1月4日为768.57元/立方米，较1月3日下跌1.25元，涨幅为0%。

供给情况

• 新西兰→中日韩港口发运量：11月30日为189.2万立方米，较10月31日减少12.1万立方米，跌幅为6.01%。
• 离港船数：11月30日为49条，较10月31日减少5条，跌幅为9.26%。

库存情况（周度）

• 中国总库存：截至12月26日为254万立方米，较12月19日减少6万立方米，跌幅为2.31%。
• 山东库存：截至12月26日为185.2万立方米，较12月19日增加3.9万立方米，涨幅为2.15%。
• 江苏库存：截至12月26日为52.1万立方米，较12月19日减少9.4万立方米，跌幅为15.30%。

需求情况（周度）

• 中国日均出库量：截至12月26日为5.83万立方米，较12月19日减少0.49万立方米，跌幅为8%。
• 山东日均出库量：截至12月26日为2.79万立方米，较12月19日减少0.55万立方米，跌幅为16%。
• 江苏日均出库量：截至12月26日为2.44万立方米，较12月19日减少0.08万立方米，跌幅为3%。

市场趋势与展望

• 当前原木期货价格波动较小，整体处于震荡状态。
• 现货价格在库存较低和后期发运量减少预期下有所上调，但需求疲软限制了整体价格上涨空间。
• 2025年12月29日-2026年1月5日，预计中国13港将到船15条新西兰针叶原木，周环比增加67%，到港总量预计为51.05万立方米，周环比增加66.8%。
• 整体市场供需矛盾不足，价格上下驱动有限，预计盘面将继续以区间震荡为主。

数据来源

• 海关总署
• 木联数据
• Wind
• 广发期货研究所

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