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生猪市场周度分析总结（2022年12月2日）

核心内容

2022年12月2日当周，生猪市场进入传统消费旺季，供需博弈加剧，生猪价格震荡上行，养殖户建议逢高出栏。

主要观点

• 供应端增加：南方气温下降，腌腊灌肠需求上升，带动中大猪出栏量增加；集团场为冲年末业绩，加大出栏力度，整体供应持续上升。
• 需求端回暖：全国多地开启腌腊灌肠消费，对大猪需求上升，屠宰企业订单好转；广州、深圳、重庆等地口罩政策放宽，利好餐饮业，推动猪肉消费。
• 价格与利润：本周全国生猪均价为23.48元/公斤，环比上涨5.22%；自繁自养利润为621.71元/头，外购仔猪利润为489.19元/头，均环比下滑。
• 供需博弈：随着消费旺季到来，需求稳步增加，但供应同步上升，市场进入供需博弈阶段，需关注后续消费增量、出栏情况及政策调控。
• 策略建议：建议养殖户逢高出栏，可适当进行1-3反套或单边逢高空01主力合约（仅供参考）。

关键信息

一、市场表现

• 行情回顾：

  • 南方气温下降，腌腊灌肠需求增加，推动生猪价格震荡上行。
  • 全国生猪均价为23.48元/公斤，环比上涨5.22%。
  • 本周日均屠宰量为11.93万头，环比增加15.5%。
  • 生猪地区间价差走阔，如四川-河南价差为1.41元/公斤，广东-河南价差为0.94元/公斤。

• 成本利润：

  • 豆粕价格下降，玉米价格上升，饲料成本有所下降。
  • 自繁自养利润和外购仔猪利润均环比下滑。
  • 猪肉/生猪比价为1.38，显示下游需求增强。

二、供应端分析

• 生猪产能恢复：

  • 10月份全国能繁母猪存栏量为4379万头，环比增加0.4%。
  • 10月份仔猪供应量继续增加，预计明年下半年供应充足。

• 出栏情况：

  • 截至12月2日当周，生猪出栏均重为126.78公斤，环比略有下降。
  • 中大猪出栏占比增加，150公斤以上占比为2.31%，90公斤以下占比为0.67%。
  • 集团场加大出栏量，推动市场供应持续增加。

三、屠宰和消费端分析

• 屠宰端：

  • 本周日均屠宰量为11.93万头，环比增加15.5%。
  • 屠宰企业开工率为26.69%，环比上升。
  • 屠宰毛利为45.64元/头，环比下降2.49元/头。

• 消费端：

  • 腌腊灌肠需求增加，带动大猪消费。
  • 冻品出库意愿增强，库容率降至17.09%。
  • 新发地日均白条上市量增加，显示消费回暖。

四、总结与展望

• 供需趋势：随着腌腊灌肠旺季开启，冬至前需求稳步增加，支撑生猪价格，但供应同步上升，市场进入供需博弈阶段。
• 关注点：后续消费增量、屠宰量、出栏情况及政策调控。
• 策略建议：养殖户可考虑逢高出栏，市场参与者可适当进行1-3反套或单边逢高空01主力合约。

创元研究团队介绍

• 研究员：
  • 廉超：经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，具有十几年期货市场研究和交易经验。
  • 陈仁涛：苏州大学金融硕士，专注玉米、生猪产业链基本面研究。
• 其他团队成员：
  • 其他团队成员包括宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等领域的专业研究人员，均具备丰富的行业经验和研究背景。

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