20240510-和合期货-豆油周报_市场静待报告出台_豆油价格偏弱震荡_13页_1mb

和合期货：豆油周报（20240506-20240510）概述

市场简述

五一期间，巴西产区强降雨引发市场对产量下滑的担忧。大豆价格上涨提振豆油市场，但外盘油脂和原油偏弱拖累涨幅。国内节后油厂逐步恢复开工，供应预期宽松，短期需求偏弱，豆油或将偏弱震荡。

基本面分析

国内

• 大豆价格：稳，采购清淡，国产大豆供过于求问题持续。
• 压榨量：节后开机率回升，大豆压榨量预计重回高位，库存有所上升。
• 豆油库存：止跌回增，因下游补货基本结束。
• 进口大豆：4月进口环比大幅增加，同比仍有减少。

国外

• 美豆：价格冲高回落，因预期报告公布及天气改善预期。
• 美豆油：低位震荡，受原油及大豆价格拖累，外盘走势欠佳。
• 南美生产
  • 巴西大豆收获进度低于往年同期，强降雨影响产量预期。
  • 巴西4月大豆出口同比增加，但价格下跌。

后市展望

短期内豆油市场或继续偏弱震荡，主要因国内外库存压力增加，而需求相对低迷。巴西等产区天气仍是关键变量，关注USDA报告及天气变化。

风险提示

1. 天气变化影响南美产量预期。
2. 国内外政策变化。
3. 原油及油脂交叉市场影响。

免责声明

• 本报告基于公开数据，仅供投资者参考，不构成实际投资建议。
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