20230407-和合期货-豆油周报_基本面多空共振_豆油涨幅放缓_11页_998kb

报告摘要

和合期货豆油周报（20230403-20230407）总结

核心内容概述

本周豆油价格在反弹后出现小幅回调，整体呈现宽幅震荡态势。国内基本面方面，供应端受巴西大豆到港及通关速度缓慢影响，油厂开机率偏低；需求端虽未明显回暖，但下游贸易商提货积极，豆油库存持续下降，再创新低。国外方面，CBOT豆油及大豆期货价格震荡回落，美国大豆出口销售低于预期，但美豆压榨利润有所上升。整体来看，豆油市场受到国内外消息面的多重影响，短期内价格或将有所回落。

主要观点

价格走势：豆油期货价格周内反弹后回落，现货价格基本持平，整体市场波动较大。
供应情况：国内油厂开机率偏低，进口大豆库存环比减少，巴西大豆到港缓慢。
需求情况：下游贸易商提货尚可，豆油库存持续下降，但整体需求尚未明显回暖。
国际市场：美豆市场多空交织，CBOT豆油及大豆价格震荡，出口销售不及预期，但压榨利润上升。
后市预期：预计下周豆油价格或将有所回落，需关注美国春播进展及宏观政策变化。

关键信息汇总

国内市场

豆油期货价格：
- y2305主力合约周内开盘价8140元/吨，最高8418元/吨，最低8140元/吨，收盘8274元/吨，涨幅1.67%。
- 周内成交量186.5万手，环比减少94.6万手；持仓量24.5万手，环比减少74589手。
豆油现货价格：
- 截至4月7日，豆油均价9162元/吨，较上周基本持平。
- 现货成交量99500吨，环比增加29100吨，创近六周新高。
大豆市场：
- 大豆均价5715元/吨，周环比持平。
- 进口大豆港口库存656.62万吨，环比减少3.58万吨，降幅0.54%。
- 国内大豆压榨量158.74万吨，周环比基本持平；油厂平均开机率42.10%，环比微增0.02%。
豆油库存：
- 截至第13周末，全国主要油厂豆油库存70.9万吨，环比下降2.2万吨，降幅3.0%。
- 预计4月大豆到港后，油厂开机率将恢复，豆油供应将先降后升。
供需预测：
- 2022/23年度大豆新增供给量11529万吨，榨油消费量9710万吨，同比增加4.7%。
- 豆油新增供给量1823万吨，同比增加103万吨；预计食用消费量1610万吨，工业及其他消费180万吨，年度供需结余25万吨。

国际市场

CBOT豆油价格：
- 周内震荡回落，截至周四收盘54.56美分/磅，周环比下跌1.34美分，跌幅2.40%。
- 阿根廷将实施新一轮美元优惠汇率，鼓励农户销售大豆；美国春播天气好转，利于播种。
CBOT大豆价格：
- 周内收盘价1493.5美分/蒲，周环比下跌11.5美分/蒲，跌幅0.76%。
- 美国农业部报告显示，种植面积与库存低于预期，利好市场，但出口销售不及预期，价格小幅回落。
USDA周度出口数据：
- 2022/23年度大豆净销售量15.53万吨，环比下降55%；对中国销售量16.20万吨，环比减少6.6万吨。
- 2022/23年度豆油净销售量27600吨，创年度新高；大豆压榨利润周环比增长23.77%。