20241110-国信期货-有色（铜）周报_铜_美国政坛迎_红潮_全球面临巨浪冲击_41页_6mb

2024年全球迎来超级选举年，超过76个国家和地区举行超过100场选举活动，覆盖全球42%的人口和GDP，地缘政治风险激增，潜在黑天鹅事件可能冲击国际经贸秩序。美国大选作为关键焦点，若哈里斯胜选，预计推出约17万亿美元财政刺激和增税政策，支撑美元和美债利率，利好新能源、基建等产业；若特朗普胜选，则可能加强减税和监管放松，推高美元并抑制通胀，利好科技和医药板块。与此同时，中国推出超强刺激措施，聚焦新能源、基建和ESG转型，对铜等有色金属需求提供支撑。

全球地缘冲突加剧，俄乌战争、中东局势和台海问题持续发酵，资源民族主义抬头，欧美对中国“脱钩断链”加大，导致战略关键矿产如铜的供应链受限方式包括禁止贸易、国有化提税等。预计铜产业链上游矿端紧缺与中下游产能过剩并存，铜价中短期围绕80000元/吨和1万美元/吨整数关宽幅震荡，下方支撑在77000元/吨附近。四季度市场可能呈现多轮过山车行情，投资者需关注政策转向和外部风险，优先控制资金和风险管理以适应变局。

报告强调，美联储政策转向降息预期虽可能对大宗商品产生复杂影响，但经济周期和通胀粘性仍是主导因素。铜作为绿色金属，在新能源革命中战略地位提升，但中国进口依赖度上升，叠加全球资源政治化，实体企业需加强原料保障和价格对冲预案。研究咨询部提供一体化服务，包括期货风险管理、期现套利和产业交流，助力企业应对市场巨变。

总之，面对全球动荡和产业重塑，投资者和企业应关注地缘风险、政策变化及铜供需平衡，聚焦长期发展而非短期波动，确保在变化中稳健生存。