20241110-国泰期货-碳酸锂_美国政党更替_11月需求分歧较大_10页_1mb

碳酸锂市场分析报告总结（2024年11月10日）

核心内容

本报告分析了2024年11月10日碳酸锂市场的行情走势、供需基本面及后市观点，重点探讨了美国政党更替对新能源产业链的影响，并结合国内供需数据进行综合判断。

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市场行情走势

• 碳酸锂LC2501合约：本周价格在7.5-8万元/吨区间震荡，最终收于76400元/吨，周环比下跌100元/吨。
• 2411合约：收于74550元/吨，周环比下跌450元/吨。
• 现货价格：周环比上涨1550元/吨至75400元/吨。
• 期现基差：SMM期现基差（2411合约）走强2000元/吨至850元/吨。
• 升贴水报价：富宝贸易商升贴水报价2501合约-700元/吨，走弱450元/吨。
• 合约价差：2411-2501合约价差走弱350元/吨至-1850元/吨。

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供需基本面分析

政策端

• 美国政党更替：特朗普重返白宫可能对新能源产业链产生负面影响，但预计影响低于预期。
• 特朗普政策倾向：可能在关税层面更为激进，同时补贴政策可能减少。
• 国内应对：不排除国内出台更强的补贴政策进行对冲。

供给端

• 2024年10月智利出口：碳酸锂出口数量约为2.01万吨，其中出口至中国约1.7万吨。
• 本周产量：碳酸锂产量增长约400吨至1.38万吨。

需求端

• LFP排产：27.9万吨，环比增长7%，折合碳酸锂需求7.0万吨。
• 三元排产：5.6万吨，环比下降4%，折合碳酸锂需求1.4万吨。

库存端

• 碳酸锂产业库存：去化速度加快，期货仓单库存提高至4.8万吨。
• 富宝产业库存：去化至5.2万吨。
• SMM产业库存：去化至6.2万吨。

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后市观点

• 11月需求分歧较大：电芯及正极企业大量通过现货市场和仓单市场购入碳酸锂，库存明显去化。需关注长协签单数量和折扣情况，以判断采购是保供需求还是提前备货。
• 单边走势：上方压力较大，2501价格运行区间为7-8万元/吨。
• 跨期策略：交割逻辑且流动性弱，不建议跨期操作。
• 套保建议：绝对价格高位建议提高卖保比例，卖出套保70%，买入套保10%。
• 风险点：电芯与锂盐的长协签单情况。

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关键数据与图表

• 图1：碳酸锂现货与期货价差
• 图2：碳酸锂期货跨期价差
• 图3-图28：涵盖锂矿价格走势、锂盐产品产量、库存情况、锂电池及材料产量与开工率等详细数据。

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重要结论

1. 价格走势：碳酸锂价格整体震荡，现货价格有所上涨，期货合约价格略有下跌。
2. 供需变化：LFP需求增长，三元需求下降，碳酸锂库存去化加快。
3. 政策影响：美国政党更替对新能源产业政策产生不确定性，可能影响碳酸锂市场走势。
4. 操作建议：建议关注现货市场和长协签单情况，不建议跨期策略，建议提高卖保比例。
5. 风险提示：需警惕政策变化及长协签单对市场供需的潜在影响。

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