20231109-国金证券-顾家家居-603816.SH-实控人迎来变更_期待后续协同效果_4页_927kb

公司控制权变更事件综述

顾家家居控股股东顾江生、顾玉华和王火仙女士通过协议转让方式，向宁波盈峰睿和投资管理有限公司转让约24亿股股份，占总股本29.42%，转让价格为42.58元/股，总价款102.99亿元。交易完成后，实际控制人从原股东变更为何剑锋先生（美的集团创始人之子），控股股东变更为盈峰睿和投资。

事件影响分析

• 管理层稳定性强：协议约定总经理留任，预计核心团队保持稳定，以职业经理人为主。
• 协同效应期待：盈峰睿和溢价收购原股权（基于家居行业长期信心），未来将合作优化公司治理、拓展业务，预期协同效果积极。

公司经营表现

• 整体增长强劲：2023年前三季度营收同比增长27%至1414亿元，净利润同比增长70%至150亿元，三季度营收和净利润增速分别高达108%和127%。
• 内外销双驱动：内销在新战略下持续逆势增长，外贸在海外需求回暖和布局优势下呈现拐点，剔除影响后外销收入同比增长超20%。

财务预测与评级

• 盈利预测：2023-2025年EPS分别为2.55元、2.94元、3.39元。
• 估值与评级：当前PE为14-11倍，维持“买入”评级，定价目标参考历史推荐。
• 主要风险：品类拓展不畅、原材料价格上涨、汇率波动。

公司基本面简要

公司财务稳健，收入和利润快速增长，ROE和毛利率均表现优异。预测显示未来五年营收和净利润保持较高增长率，负债率控制在合理水平。