20220925-宝城期货-钢材_铁矿石周报_假期风险扰动加剧_钢矿延续宽幅震荡_17页_3mb

钢材与铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所高级研究员涂伟华撰写，分析了2022年09月25日钢材和铁矿石市场的表现及未来走势。报告指出，假期风险有所减弱，市场运行逻辑回归基本面。螺纹钢和热轧卷板的需求在旺季有所改善，但供应仍维持高位，导致价格延续震荡。铁矿石在节前补库驱动下需求强劲，短期矿价偏强，但中期供需格局将转弱，矿价上行空间有限。

主要观点

螺纹钢

• 市场表现：期货价格震荡运行，现货价格小幅回落。
• 供需分析：
  • 库存总量为711.57万吨，环比下降10.05万吨，库存去化。
  • 周产量为309.75万吨，环比增加2.67万吨，供应高位。
  • 周度表需为319.80万吨，环比增加30.73万吨，需求改善。
• 趋势判断：供需双增格局下，螺纹钢价格预计延续震荡运行，后续需关注需求是否超预期释放，否则钢价上行难期。
• 风险提示：
  • 下行风险：钢材旺季需求表现不佳。
  • 上行风险：稳增长政策超预期。
  • 其他风险：国内疫情变化、地产风险加剧、粗钢压减政策超预期执行。

热轧卷板

• 市场表现：期货价格震荡，现货价格小幅波动。
• 供需分析：
  • 库存总量为323.42万吨，环比下降1.85万吨，库存小幅去化。
  • 周产量为308.52万吨，环比微降0.64万吨，供应相对高位。
  • 周度表需为310.37万吨，环比增加5.16万吨，改善力度有限。
• 趋势判断：供需两端变化不大，基本面无明显改善，节前卷价将跟随建材震荡运行，后续仍需需求超预期释放。

铁矿石

• 市场表现：期货价格偏强运行，现货价格小幅波动。
• 供需分析：
  • 港口库存为13184.20万吨，环比上升534.72万吨，库存小幅回升。
  • 钢厂进口矿日耗为294.16万吨，环比上升4.22万吨，终端消耗高位。
  • 港口疏港量和成交量均大幅上升，需求强劲。
• 趋势判断：短期矿价延续偏强运行，但需求利好趋弱，供应回升预期未变，中期矿价将面临上行压力，上行高度有限。

关键信息汇总

钢材市场

• 库存：螺纹钢库存去化，热轧卷板库存小幅下降。
• 供应：钢厂开工率和产能利用率提升，电炉产量小幅增加。
• 需求：螺纹钢需求改善明显，热轧卷板需求改善有限。
• 期现价差：螺纹钢和热轧卷板期现价差有所收窄，但整体仍偏弱。

铁矿石市场

• 库存：港口、钢厂和国内矿山库存均有所回升，但处于高位。
• 供应：全球铁矿石发运量增加，国内矿山产能利用率下降。
• 需求：钢厂铁水产量和进口矿日耗均上升，但铁水产量接近顶部。
• 期现价差：铁矿石期现价差大幅收窄，显示市场供需关系趋紧。

风险提示

图表目录

• 图1：螺纹钢主力合约走势
• 图2：热轧卷板主力合约走势
• 图3：铁矿石主力合约走势
• 图4：现货价格变化情况
• 图5：主要品种现货价格走势
• 图6：钢材、铁矿石期现价差变化
• 图7：螺纹钢05/01合约期现价差
• 图8：热轧卷板05/01合约期现价差
• 图9：铁矿石05/01合约期现价差
• 图10：螺纹钢库存
• 图11：热轧卷板库存
• 图12：钢厂生产情况
• 图13：电炉开工情况
• 图14：螺纹钢和热轧卷板周产量
• 图15：螺纹钢和热轧卷板周度表需
• 图16：全国247家贸易商建材成交量
• 图17：冷轧周度产量和表需
• 图18：铁矿石港口库存
• 图19：钢厂铁矿石库存
• 图20：国内矿山铁精粉库存
• 图21：铁矿石库存量（港口+钢厂+国内矿山）
• 图22：国内港口到货量
• 图23：全球铁矿石发运量
• 图24：主流矿商发运情况
• 图25：国内矿山生产情况
• 图26：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗
• 图27：钢厂入炉结构和进口矿烧结配比
• 图28：港口日均疏港量
• 图29：港口铁矿石成交量

分析师简介

• 姓名：涂伟华
• 职位：宝城期货研究所黑色金属高级研究员
• 学历：数量经济学硕士
• 从业年限：9年
• 荣誉：曾获“期货日报最佳工业品分析师”、“大连商品交易所优秀铁矿石期货分析师”称号

免责条款

本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议。客户应根据自身情况独立判断，如需投资建议，应咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。